<汇港通讯> 麦格理发报告指,下调中国旺旺(00151)目标价4%,从4.7港元降至4.5港元,评级「中性」。
麦格理上调对旺旺2025财年纯利预测1.6%,但下调2026和2027财年纯利预测4.8%和5.9%,主要原因是全脂牛奶价格上涨。
麦格理表示,预计中国旺旺2025财年下半年销售额增长重回积极水平,预计录得同比1.5%的收入增长以及4.6%的纯利增长,受惠於原材料顺风。由於产品分类组织的结构重整,旺旺的销售势头已经有明显改善,从而更好迎合顾客。该公司的海外需求也持续强势。
不过,成本的顺风很快就会逆转,由於全脂奶粉价格由2024年低位已上涨30%至每吨4062美元,麦格理预计成本通胀会从2026财年第一财季开始显现。
麦格理预计,该公司2025财年派息比率为71%,相等於现金股息率为5.2%。(JJ)
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