<汇港通讯> 摩根大通发报告指,万科企业(02202)领导层替换以及政府声称的支持,对公司发展有利(尤其是信贷方面)。不过这种程度的国家干预一直是摩通的基本情景,即当局将协助万科避免债券违约,但可能不会增加股权,将万科转变为「真正的」国有企业。
摩通评论,这也可能是很多投资者能预料到的情况,不过有一个尚未解决的问题是:深圳地铁在万科董事会的「接管」是否应被解读为「政府担保」还是仅仅是「为保交付/无溢出效应而进行的接管」。即使是前者,过去几年内,有著政府担保的发展商依然有债券违约,然後以股价下跌收场。
摩通对该公司的评级是「减持」,但预期消息对万科短期股价有正面影响,摩通立场是趁万科股价反弹沽售。(JJ)
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