<汇港通讯> 交银国际发报告指,稍微下调顺丰同城(09699)目标价3%,从11.7港元至11.3港元,维持「买入」评级。
该行预计2024 年公司收入增长25%,调整後净利润1.9亿元人民币,利润率1.2%,预计公司业务将持续高品质成长,2025年利润率或达3%。
交银国际指,2023年全年收入年增21%至124亿元人民币(下同),利润转亏为盈,约5100万元,对应净利率0.4%。 全年毛利润7.9亿元,年增93%,增速明显快於收入。同城业务收入73.9亿元,同比增13%,主要受商户品类扩充拉动,尤其是茶饮商家需求提升。 最後一公里配送收入达50亿元,同比增36%,对顺丰速运单量渗透率13-15%。
管理阶层预计2024 年营收增长优於2023 年,同时认为未来3年费用率占收比降至5%(2023年为6.6%)。(JJ)
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