<汇港通讯> 野村中国地产行业研究主管董季舟周二表示,内房主要有两个灾难,一是销售情绪,二是融资渠道,虽然有传内地准备推出「白名单」等支持政策,但该些政策没有迹象能够有效地解决上述问题,看不到明年有任何希望,整体持悲观态度。
董季舟指,消费者的财富与其物业资产有极大关联,加上宏观环境疲弱,预计这会对消费行为产生负面影响,而在消费降级下,除非宏观走势惊喜地好,否则消费情绪便不会显著复苏。
被问到内地消费品牌向海外拓展是否消费情绪改善的迹象,他认为正因为内地消费疲弱及竞争加剧,才会选择向外扩张业务,又指由於不够强韧的经济基本面会影响投资情绪,看不到该板块在香港的 IPO 需求会出现强劲反弹。
另一边厢,野村对中国互联网行业较为乐观,野村中国互联网及新媒体研究部主管史家龙表示,阿里巴巴(09988)、腾讯(00700)及美团(03690)等公司在第三季均录得盈利增长,该板块在11-12倍未来1年市盈率(1-year foward P/E)下,其基本面与估值并不匹配,主要因为受宏观环境担忧拖累,相信有质素的公司值得持有。
他认为,投资者给予 AI 的估值水平合理,他以百度(09888)为例说,公司作为国内首批推出大型语言模型的 AI 行业典范,目前未来1年市盈率只有10倍,但其盈利能达双位数增长,并不觉得市场给予了公司充足的价值,相信是因为 AI 何时能显著地贡献收入存在不确定性,料这也会是明年的关注点。
(JC)
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