12月10日|国泰君安发文称,12月以来VLCC运价回落低位,MR运价略有回升。近日OPEC+决定再次延期一个季度至2025年4月开始增产,之后逐月增加产量,直到2026年9月底完成累计200万桶/天的增产。若如期执行,估算2025-26年OPEC +增产将驱动全球增产0.4%/1.2%。此外,北美与南美等2025年增产预期增强。原油增产将利好油运需求增长,且未来数年油轮供给刚性,供需向好与景气上升仍将可期,提示具有油价下跌期权。