招商证券国际发表报告指出，为了在今轮上升周期中精选出赢家，该行对28家香港/内地消费品牌进行研究，并分析该些公司与过去两年基准相比的交易情况，以及与复苏周期中最後一次出现的高位相比的追踪情况。该行料在基本面改善的支持下，盈利质量良好的绩优股将在下一阶段的反弹中迎来另一波重估机会。该行认为，该些股票将迎来最大程度的增长。尽管前景不如绩优股乐观，该些股票依然呈现出健康的增长轨迹，估值处於两年均值的中段。该行推荐8只质量落後但具追赶潜力的股份，包括华润啤酒(00291.HK) +0.140 (+0.529%) 沽空 $2.85千万; 比率 13.630% 、珀莱雅(603605.SH) -2.450 (-3.211%) 、特步(01368.HK) +0.060 (+1.077%) 沽空 $4.04百万; 比率 10.358% 、茅台(600519.SH) +3.270 (+0.229%) 、伊利(600887.SH) +0.050 (+0.183%) 、蒙牛(02319.HK) -0.080 (-0.563%) 沽空 $3.22千万; 比率 12.341% 、百胜(09987.HK) -6.200 (-1.819%) 沽空 $1.07千万; 比率 4.747% 及安踏(02020.HK) -0.700 (-0.857%) 沽空 $1.22亿; 比率 17.641% 。相关内容《大行》野村下调安踏(02020.HK)目标价至117元 续列为行业首选此外，该行指巨子生物(02367.HK) -0.340 (-0.906%) 沽空 $7.65千万; 比率 17.436% 、泡泡玛特(09992.HK) -8.200 (-3.568%) 沽空 $7.40亿; 比率 17.994% 、名创优品(09896.HK) -0.900 (-2.138%) 沽空 $1.67千万; 比率 15.772% 与普拉达(01913.HK) -1.380 (-2.916%) 沽空 $7.92百万; 比率 7.897% 均具备结构性增长驱动力，盈利前景清晰可见。如李宁(02331.HK) +0.290 (+1.748%) 沽空 $1.74亿; 比率 43.251% 即将公布的零售销售数据符合预期，其当前的股价显得极具吸引力，不容忽视。该行提及，虽然目前的涨势只是复苏周期反弹高峰的一半，但估计牛市将继续，尽管可能会出现偶尔回调。政策的积极变革可能会释放消费潜力，带来积极的财富效应，但这可能需要数个季度才会显现。此外，工资仍然是家庭的主要收入来源，财政刺激措施是推动全面复苏的关键。股份｜评级｜目标价(港元)相关内容《大行》招银国际降安踏(02020.HK)目标价至105.3元 短期态度转趋谨慎安踏(02020.HK) -0.700 (-0.857%) 沽空 $1.22亿; 比率 17.641% ｜增持｜101.5元李宁(02331.HK) +0.290 (+1.748%) 沽空 $1.74亿; 比率 43.251% ｜增持｜20元特步(01368.HK) +0.060 (+1.077%) 沽空 $4.04百万; 比率 10.358% ｜增持｜6.8元巨子生物(02367.HK) -0.340 (-0.906%) 沽空 $7.65千万; 比率 17.436% ｜增持｜53元 (目标价审视中)百胜(09987.HK) -6.200 (-1.819%) 沽空 $1.07千万; 比率 4.747% ｜增持｜320元海底捞(06862.HK) -0.030 (-0.234%) 沽空 $7.08千万; 比率 42.777% ｜中性｜12.4元九毛九(09922.HK) -0.070 (-3.804%) 沽空 $3.46百万; 比率 12.273% ｜减持｜2.6元 (目标价审视中)华润啤酒(00291.HK) +0.140 (+0.529%) 沽空 $2.85千万; 比率 13.630% ｜中性｜26元百威亚太(01876.HK) -0.120 (-1.500%) 沽空 $5.08千万; 比率 34.634% ｜中性｜10.1元蒙牛(02319.HK) -0.080 (-0.563%) 沽空 $3.22千万; 比率 12.341% ｜中性｜14.5元康师傅(00322.HK) -0.170 (-1.570%) 沽空 $1.54千万; 比率 10.123% ｜中性｜10.3元统一(00220.HK) +0.100 (+1.203%) 沽空 $4.37百万; 比率 9.960% ｜增持｜8.3元(jl/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-31 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)