招商证券国际发表报告指出，为了在今轮上升周期中精选出赢家，该行对28家香港/内地消费品牌进行研究，并分析该些公司与过去两年基准相比的交易情况，以及与复苏周期中最後一次出现的高位相比的追踪情况。该行料在基本面改善的支持下，盈利质量良好的绩优股将在下一阶段的反弹中迎来另一波重估机会。该行认为，该些股票将迎来最大程度的增长。尽管前景不如绩优股乐观，该些股票依然呈现出健康的增长轨迹，估值处於两年均值的中段。该行推荐8只质量落後但具追赶潜力的股份，包括华润啤酒(00291.HK) +0.120 (+0.436%) 沽空 $2.55千万; 比率 12.648% 、珀莱雅(603605.SH) +0.610 (+0.756%) 、特步(01368.HK) -0.110 (-1.786%) 沽空 $8.52百万; 比率 11.735% 、茅台(600519.SH) +0.010 (+0.001%) 、伊利(600887.SH) -0.060 (-0.216%) 、蒙牛(02319.HK) +0.150 (+0.994%) 沽空 $4.15千万; 比率 9.799% 、百胜(09987.HK) -5.000 (-1.443%) 沽空 $1.09亿; 比率 39.838% 及安踏(02020.HK) +2.500 (+2.651%) 沽空 $2.42亿; 比率 16.845% 。相关内容《大行》东吴证券列出南向资金上周对港股十大净买入及净卖出名单(表)此外，该行指巨子生物(02367.HK) +1.550 (+2.482%) 沽空 $4.10千万; 比率 6.093% 、泡泡玛特(09992.HK) +4.200 (+1.572%) 沽空 $12.55亿; 比率 24.588% 、名创优品(09896.HK) +0.700 (+1.465%) 沽空 $1.03亿; 比率 41.192% 与普拉达(01913.HK) -0.500 (-1.053%) 沽空 $1.16千万; 比率 12.425% 均具备结构性增长驱动力，盈利前景清晰可见。如李宁(02331.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.55千万; 比率 23.461% 即将公布的零售销售数据符合预期，其当前的股价显得极具吸引力，不容忽视。该行提及，虽然目前的涨势只是复苏周期反弹高峰的一半，但估计牛市将继续，尽管可能会出现偶尔回调。政策的积极变革可能会释放消费潜力，带来积极的财富效应，但这可能需要数个季度才会显现。此外，工资仍然是家庭的主要收入来源，财政刺激措施是推动全面复苏的关键。股份｜评级｜目标价(港元)相关内容《大行》汇研：Labubu仍可持续发展 续吁买入泡泡玛特(09992.HK)安踏(02020.HK) +2.500 (+2.651%) 沽空 $2.42亿; 比率 16.845% ｜增持｜101.5元李宁(02331.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.55千万; 比率 23.461% ｜增持｜20元特步(01368.HK) -0.110 (-1.786%) 沽空 $8.52百万; 比率 11.735% ｜增持｜6.8元巨子生物(02367.HK) +1.550 (+2.482%) 沽空 $4.10千万; 比率 6.093% ｜增持｜53元 (目标价审视中)百胜(09987.HK) -5.000 (-1.443%) 沽空 $1.09亿; 比率 39.838% ｜增持｜320元海底捞(06862.HK) +0.100 (+0.763%) 沽空 $5.45千万; 比率 22.075% ｜中性｜12.4元九毛九(09922.HK) +0.030 (+1.395%) 沽空 $86.57万; 比率 4.479% ｜减持｜2.6元 (目标价审视中)华润啤酒(00291.HK) +0.120 (+0.436%) 沽空 $2.55千万; 比率 12.648% ｜中性｜26元百威亚太(01876.HK) -0.070 (-0.851%) 沽空 $8.48千万; 比率 43.370% ｜中性｜10.1元蒙牛(02319.HK) +0.150 (+0.994%) 沽空 $4.15千万; 比率 9.799% ｜中性｜14.5元康师傅(00322.HK) +0.030 (+0.276%) 沽空 $2.06千万; 比率 17.375% ｜中性｜10.3元统一(00220.HK) -0.050 (-0.583%) 沽空 $2.68千万; 比率 42.271% ｜增持｜8.3元(jl/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-19 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)