瑞银投资银行研究部表示,对人工智能(AI)相关中国上市股票的跟踪显示今年年初以来,这些股票升15%,跑赢了MSCI中国指数9%,该行认为,AI相关股票拥有估值上涨机会,AI可能带来一定估值上行潜力;从历史上看,A股题材股的涨幅大於港股。
瑞银中国股票策略研究主管王宗豪指出,从基本面看,该行认为随着如云提供商等AI用户继续以牺牲盈利能力为代价争先恐後地构建生态系统,IDC公司、硬体制造商等基础设施提供商将最早看到收入贡献。尽管如此,根据过去的经验,该行认为潜在估值上升空间更大,尤其是软体公司。
瑞银指出,主题交易可能是今年股市的主要特徵,因为AI应用面临不确定性但可能广泛普及,这意味着受益者的潜在收入增长空间可能较大;货币政策相对宽松,这有利於股票估值;以及由於宏观复苏存在不确定性,导致个股选择减少。对於AI相关主题,认为A股TMT(尤其是软体)是最有效的参与方式。不过,该行认为互联网公司可能是AI模型降价的长期受益者,而且低估值和它们提出的资本回报方案使其仍具有吸引力。(vc/u)
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