11月28日|华泰证券认为,地产周期尤其是地产价格变化仍然是判断2026年消费复苏力度与速度的胜负手,在2026年房价结构性企稳的预期下,居民资产负债表修复有望带动消费倾向边际改善;同时,可能的供给与需求政策刺激将提振居民消费意愿。必选消费公司国内结构性升级与出海空间仍然广阔,同时近年来龙头分红率不断提升,在低利率环境下具备股息率打底、长期成长性较高、低估值具备弹性的三重优势。当前必选消费行业配置比例及估值分位数处于历史低位,已经步入胜率较高的左侧底部区间,建议积极把握板块布局机会。
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