7月15日|国盛证券研报指出,鹏鼎控股预计2025年上半年归母净利润为11.98亿元~12.60亿元,比上年同期增长52.79%~60.62%。若取中值,25Q2单季度归母净利润约为7.41亿,同比增长158%。公司持续进行成本管控、制程改善、强化自动化生产,降低生产成本,利润增加;同时,利润成长主要来自产品结构改善,产能利用率提升以及公司新产品线的良率稳步提高,进而带动了公司的毛利率提升。公司正加快推进高阶HDI及SLP板扩产项目以满足市场对高阶产品的产能需求,重视泰国园区的建设进程,扩大在汽车及服务器领域的产能。认为随着产能逐步释放,公司业绩增长可期。预计公司在2025/2026/2027年分别实现营业收入409/466/520亿元,同比增长16%/14%/12%,实现归母净利润45/53/61亿元,同比增长24%/18%/14%,当前股价对应2025/2026/2027年PE分别为20/17/15X,维持“买入”评级。
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