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9月开局恒指走势或受考验　全月计却可期待高走

上周五个交易日恒指於其中四日录得升市，带动四周连升，另可留意上周大市成交金额不断增加，并且是连续五日增加，上周五约1,735亿港元，就算撇除MSCI换码因素，成交额仍超过1,348亿元，自6月12日以...

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9月开局恒指走势或受考验　全月计却可期待高走

分析员 : 聂振邦 (独立评股人)

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阿里巴巴－W -2.850 (3.436%)

上周五个交易日恒指於其中四日录得升市，带动四周连升，另可留意上周大市成交金额不断增加，并且是连续五日增加，上周五约1,735亿港元，就算撇除MSCI换码因素，成交额仍超过1,348亿元，自6月12日以来第二高，亦与最高见於8月5日约1,350亿元相若，是最近超过两个半月罕见交投活跃，视为具备有力续升条件。诚如上周四 (8月29日) 发布市评文章时表示，恒指企稳17,800点之上，同时大市成交额超过900亿元，方可确立具备续升条件。8月30日收报17,989点，高於17,800点。

万八关口未能企稳
再看上周大市成交额，除了周一约836亿元，其余四日均逾900亿元，并且单看首四日均值约944亿元，已逾900亿元，配合周五超过1,348亿元，上周均值增至超过千亿元，明显高於900亿元。然而，前文又表示从6月21日以来最高收报18,293点 (见於7月12日)，初步可望升至18,200点水平才遇阻，而上周五高见18,202点，最多升逾410点，之後升幅便收窄，收报17,989点，连万八关口也未能企稳，所以的确见18,200点水平遇阻。前文也提及周末 (8月31日) 内地公布8月官方采购经理指数 (PMI)，制造业预测值和前值分别是49.2和49.4。

内地制造业见收缩
结果实数为49.1，较上述预测值和前值都要低，证明内地制造业仍见收缩压力。此值回到今年2月低水平，也较2023年1月以来的最低值49.0 (见於2023年12月) 仅一步之遥，相信市场忧虑内地制造业若进一步收缩，全年经济表现将逊於去年的，的确为9月港股开局带来考验。另看周末夜期收报17,785点，下跌165点，倘若今日 (9月2日) 恒指低开幅度相若，恒指便回到17,800点水平，正好与前文命题其中写到「要企稳17,800点之上有暗涌」看法吻合。虽见制造业PMI欠佳，不过服务业的却有惊喜。

关注阿里入港股通
预测值和前值分别是50.0和50.2，反映市场原本看淡服务业表现；但实数为50.3，较预测值和前值为高，市场应会解读内地服务业有回暖迹象。不过50.3始终仍是今年1月以来第二低，证明9月首个交易日港股见跌机会较大。当然，於美国时间9月18日联储局公布议息结果前，恒指走势是存在利好因素的。於8月28日三大权重股之一的阿里巴巴─W (9988) 正式在港交所由第二上市，升格为主要上市。考虑到港股通每半年检讨一次，9月6日 (本周五) 公布结果。若阿里巴巴获纳入港股通，最快於9月9日开市即生效。

市场预期透过港股通产生的买盘力量将介乎1,500亿至2,160亿港元，而高盛保守预算约1,170亿至1,248亿元，而2023全年经港股通买入港股金额约3,188亿元，所以阿里巴巴的交投增加，可望促使今年港股通买入港股金额提升三至四成，不但有利阿里巴巴股价上扬，也憧憬恒指在今年余下四个月走势较佳。阿里巴巴上周五收报81.45元，较5月20日高见86.30元相距不足6.00%，若於9月9日获纳入港股通真的生效，未来两周可望上破86.00元。届时恒指应会升到18,500至19,000点之间，故此9月开局恒指或会走弱，但就整个9月而言，走势依然可以期待。

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出後三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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更新日期为: 2023年1月6日

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