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希音对拼多多
上周文章谈到Shein 及 Temu 已经成为美国最大服装零售电商。Shein 中文译希音。Shein是在2008年由许仰天在南京成立。前身是ZZKKO，网站是Sheinside.com。最初是经营婚...
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希音对拼多多
分析员 : 蔺常念 (行政总裁, 智易东方证券有限公司)
上周文章谈到Shein 及 Temu 已经成为美国最大服装零售电商。Shein 中文译希音。Shein是在2008年由许仰天在南京成立。前身是ZZKKO，网站是Sheinside.com。最初是经营婚纱。2012年集团把总部迁到广州番禺，中国的时装中心，集团业务拓展到时装。集团和几千间厂商签合约，要求快速生产少数目的时装，通常只有一百件。在一星期内交货，及最低价供货，毛利率往往只有5%。时装设计款式参考全球的时装。在2014年集团收购了女装品牌，Romwe，成为一个女装服装电商平台。2019年迁册至新加坡。Shein专攻美国年青人，Z Generation，一代。以平价时装，及在Tik Tok 卖广告，专攻年青一族。集团是一个时装平台，只提供设计，学ZARA，只供应少量服装，不会有存货。集团用Tik Tok 来推销平台的服装。自2019年以来，集团取得骄人成绩，成为美国时装界最大电商。在2021年零总额达到100亿美元，在2022年销售达到240亿美元，和欧洲时装品牌Zara，H & M 持平。而在2022年融资活动中，Shein希音的估值已经达到1000亿美元市值。但最近Shein希音申请在美国上市，市值由1千亿美元，降至660亿美元。

由於Shein希音的成功，吸引了竞争对手。黄峥建立的平价电商平台拼多多，看见Shein希音的成功。在2022年9月推出专攻美国电商Temu。而总部设在美国波士顿，专攻海外平价时装及什货。不设中国及香港的网站，没有中文的网站，给人感觉到一个非中国的电商。Temu在美国花大量金钱卖广告。在很短时间内，成为美国最多人下载的应用程式。业务也在2023年超越了Shein希音，成为美国最大时装电商。有总计显示，最近Temu ，已经占美国零售市场17%。直接威胁到美国的时装经营商，包括Gap，Banana Republic，Kmart，Walmart。及外国时装品牌，Zara ，H & M，Uniglo等。Temu 在美国的成功，直接影响到Shein希音的业务及估值。希音2023年的销售，因为Temu的竞争而增长率下跌。估值亦由1000亿美元降至660亿美元。

Temu 在2022年9月推出後，Shein希音不停告Temu，指後者抄集希音的经营方法。Temu 反告Shein违反垄断法。双方在10月份一度同意停止互相诉讼。但在2023年12月，Temu 在美国法庭，告Shein，以黑社会的手段，恐吓Temu的供应商，要求供应商提供电话及地址，及恐吓供应商不要供货给Temu。Temu要求Shein 停止Cease and Desist 非法行为。Shein 反告Temu，指後者是贼喊捉贼。到底谁是谁非，要等法庭来裁决。不过这两个电商在美国的成功，已经严重影响到美国零售业，尤其是在时装零售方面。为了应对中国电商的竞争，美国最大电商亚马逊把供应商的抽拥比率，由17%，降至5%。

这两间中资电商用尽方法隐藏自己中国的背景，把总部设在新加坡及波士顿。Temu什至不能在中国及香港订货。这两间电商的成功，亦吸引到美国议员的攻击。由於两间电商都采取平价及细单攻美国市场。在美国货值低於800美元的邮包是不需要支付关税。而发展中国家包括中国寄去美国的邮包，是不需要支付美国本土的运费。在货价及运费比美国本土电商都有优势。有美国议员指控Shein 及Temu ，利用关税的漏洞，非法夺取美国市场，直接影响到美国零售商。影响到美国人的生计，要求采取手段禁止Shein 及Temu在美国经营。无论如何，这两个电商，已经成为美国举足轻重的网站。 
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更新日期为: 2023年1月6日