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K Cash招股价定位吸引 公开招股今日中午截飞
近日新股市场热闹,其中焦点在K Cash集团 (2483),截至昨日晚上7:00,孖展认购超额已逾10倍,目前连同现金认购,亦超购逾22倍。国际配售第一天已足额认购,而且提早一日 (10月29日) 便...
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K Cash招股价定位吸引 公开招股今日中午截飞
分析员 : 聂振邦 (独立评股人)
近日新股市场热闹,其中焦点在K Cash集团 (2483),截至昨日晚上7:00,孖展认购超额已逾10倍,目前连同现金认购,亦超购逾22倍。国际配售第一天已足额认购,而且提早一日 (10月29日) 便截止认购。认购反应不俗,相信不少投资者了解集团业务基本面良好,以及未来增长潜力庞大,今日 (11月30日) 是公开发售认购最後一日,截止时间为中午12时,有意进场可把握时机。

K Cash 定价颇为吸引,集团以介乎1.64至1.96元的招股价进行招股,截至今年5月止,K Cash资产净值6.4亿港元,上市前唯一大股东康业集团持有3.75亿股,每股资产净值1.72元,对应上述招股价有约1倍PB,对比普遍2倍以上PB的新股,定价相当有吸引力。

K Cash是KONEW GROUP、康业金融科技旗下,专注於透过科技提供无抵押贷款的香港持牌放债人。於2006年创立,创办人为李根兴、李根泰家族。集团基本面相当不错,截至2020年、2021年、2022年以及2023年5月31日,集团利息收入净额分别为267.7百万港元、234.1百万港元、211.0百万港元及95.0百万港元。2022年净利息收益率达到23.2%。集团拥有良好风险管理,疫情期间主动收紧信贷审批政策,虽致利润下跌,但仍然有钱赚。截至2023年5月30日止5个月,经调整纯利 (非香港财务报告准则计量) 约为3,400万港元,相较去年同期升幅达4.9%,反映疫情後经济逐步复苏,贷款组合已见增长。

集团业务亮点颇多,首先,集团注重以科技提升经营效率,以获取比同行更大的竞争优势,通过开发 K Cash Go 平台,提供一站式贷款服务,令整个借贷流程全面数码化及自动化。集团亦获邀加盟新世界发展附属公司River Square旗下区块链平台Riverchain,有利於做大中小企贷款组合。透过采用以上科技应用,经营效益显现,加上审慎的贷款及风险管理,过去3年公司坏胀率一直处於低水平,截至2022年12月底,坏账率只有3.8%,截至2023年5月底仅为1.8%。

集团预告将於2024年推出先买後付BNPL产品,已跟一间环球信用卡网络供应商订立合作协议,向客户发行信用卡。集团在疫情後业务明显回升,中长线投资价值吸引;而短线的值博率亦大,K CASH作为家族产业,股权高度集中,没有基金抛售压力,具备较强上市首日股价表现理想条件。


笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况,其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票;其二在文章发出後三个营业日内交易上述的股票。此外,笔者现时也并未持有上述股份。

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更新日期为: 2023年1月6日