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回应读者提问:近期港股波动,手持中港基金应如何是好?
中共二十大会议结束,市场本来展望会内有更多刺激经济的方案,可惜憧憬落空了,港股大幅波动。刚收到投资者温先生的电邮,他手持「安联神州A股基金」及「汇添富中港策略基金」,希望了解最新应市方案。温先生持有的...
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回应读者提问:近期港股波动,手持中港基金应如何是好?
分析员 : 凯基亚洲投资策略部 (投资策略部, 凯基证券亚洲)
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腾讯控股  +8.200 (2.016%) 
2022/10/28 17:08
中共二十大会议结束,市场本来展望会内有更多刺激经济的方案,可惜憧憬落空了,港股大幅波动。刚收到投资者温先生的电邮,他手持「安联神州A股基金」及「汇添富中港策略基金」,希望了解最新应市方案。温先生持有的是中港基金,走势与中港股市相近,故在此解答。

我们先从市况入手。宏观而言,即使中国第3季GDP尚算合格,国内增长不错,但欧美紧缩贷币政策,鹰派升息,美元强势令其他市场受压,短期内股市不易大幅向上。

另外,近期贵州茅台(600519)取代腾讯(700),成为市值最大的中国上市公司。加息不利高股值公司,互联网相关是中美角力的主战场之一,同时也是中国重点监管范围,恒生科技指数年初至今跌超过50%内外夹击之下,腾讯难独善其身。虽然,中国经济增长放缓,茅台的股价同样大跌,但茅台股票属必须消费品类,公司股价较腾讯「稳定」。此消彼长之下,茅台市值超越腾讯。必须消费品取代科技股,可见市况转势。

针对温先生所持有的两只基金,简评如下。

参考晨星的资料,在香港证监会认可基金中,「安联神州A股基金」是较同业稍偏重增长股,适合过往几年的市况。不过,年初至今股市大跌,价值股当道,安联的表现相对落後。长远而言,安联的表现,如夏普比率(Sharpe Ratio),稍胜其他A股基金,以安联参与A股市场是不错的选择,不过注码不宜太大。

另外,汇添富中港策略基金整体表现不错,属於同类基金表现较佳的一群,夏普比率等表现也胜过同类型基金。最新5大持仓占组合超过42%,较集中。整体也是一只表现不错的基金。

未知温先生两只基金占投资组合多少,所以我们列出几个不同的方案,也方便其他读者参考。

中国增长维持相对高水平,加上现时股市估值已大幅下调,若中港占比较少,如5-10%,或个人可承受风险程度较高,可考虑继续持有。安联及汇添富也是同类基金中,表现较好的。

对於持仓较集中在中港的投资者,趁股市反弹,分散至亚洲新兴市场基金是方案之一。亚洲新兴市场基金中大概有40%中国,其余部份为印度(17%)、台湾(10%)、香港等。基金分散投资於东南亚市场,或可受惠生产线转移,捕捉区内增长。同时,投资者也可考虑分散部份至东协基金,进一步减低大中华区配置。

当然,环球防守股也在考虑之列,但这要视乎阁下有否手持美股等因素。


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更新日期为: 2023年1月6日