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「三头马车」两胜预期港股仍缺力　留意後市由消息面转向技术面主导
自10月5至12日港股六连升後，上周五见回吐，至今四个交易日，恒指收市位介乎17,640至17,813点，相距不足200点，未见明确方向。市场现时绝非一面倒只有利淡港股消息，例如上周三晚上中央汇金公司...
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「三头马车」两胜预期港股仍缺力　留意後市由消息面转向技术面主导
分析员 : 聂振邦 (独立评股人)
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中国石油化工股份  +0.030 (0.629%) 
中国移动  +0.250 (0.353%) 
中煤能源  -0.160 (2.049%) 
中远海控  +0.090 (0.956%) 
自10月5至12日港股六连升後，上周五见回吐，至今四个交易日，恒指收市位介乎17,640至17,813点，相距不足200点，未见明确方向。市场现时绝非一面倒只有利淡港股消息，例如上周三晚上中央汇金公司发公告表示增持四大国有银行股票，紧接交易日 (10月12日) 带动恒指大升逾340点。本周一多只国企股宣布增持A股，包括中国石化 (0386)、中国移动 (0941)、中煤能源 (1898) 和中远海控 (1919) 等，而中移动更表示会回购H股。不过当日恒指仍跌逾170点收市，连同上周五跌逾420点，两日累跌近600点。

零售及工业最新数据解读
周二和周三港股才有靠稳迹象，昨日市场关注内地公布多项经济数据，有称为「三头马车」的零售、工业和固投的9月数据，以及第三季经济增长表现。社会消费品零售总额为3.98万亿元 (人民币，同下)，按年增长5.5%，高於预期的4.9%，较8月的4.6%也高出0.6%，除了连续两个月胜市场预期，亦是连续两个月高於前值，渐见内地消费行情出现扩张势头。规模以上工业增加值按年增长4.5%，高於市场预期的4.3%，与8月数值相同。回顾去年12月至今年9月有9次公布值，其中8次为4跌4升，本身未见明确走向。

固投增速连续七个月放缓
配合9月值持平，後市走向暂时无迹可寻；不过从最近4次公布值，有3次胜预期，其中两次见於8月和9月公布值，加上公布值4.5%为去年11月以来公布值第二高，故此相对消费表现，认为市值对工业表现形势较乐观。固定资产投资表现则继续令市场感失望，连续三个月差过预期，9月按年增长3.1%，预期为3.2%，自今年3月公布值以来，连续七个月增长放缓。综合以上分析，「三头马车」数据有两项虽胜预期，但相信市场暂看内地消费未许乐观，加上固投数据一直欠佳，为第四季内地经济前景添上阴霾。

第三季经济表现胜过预期
尤幸第三季经济增速不俗，按年增长4.9%，高於预期的4.5%，按季亦增长1.3%，反映在市场一直看淡内地第三季表现之际，实数应令市场对经济前景略为改观。另可留意第二季增速6.3%，表面看来远高於第三季的4.9%，不过是由於去年第二季增速仅0.4%，低基数效应令今年第二季GDP增速参考性锐减。而上述第三季表现是按季增长1.3%，认为市场解读第三季数据较第二季的正面。首三季增速为5.2%，虽低於上半年的5.5%；但考虑到依然在全年目标5.0%左右之上，以及第三季的4.9%亦高於第一季的4.5%，令港股负面投资情绪略为缓和。

由於现时港股夹杂正面与负面消息，令投资者未能掌握後市走向，本周余下两个交易日，预期恒指继续徘徊在17,500至18,000点之间。短期若渐见市场关注消息减少，技术分析对恒指走势的参考性会增加，10月9日以来均收高於10天移动平均线，期内此线渐见上移，作支持位具不俗参考性。昨日 (10月18日) 处於17,697点，较恒指收报17,732点相距不足40点，後市走势不容掉以轻心。若见连续两天收低於此线，相信17,500点的心理关口亦难守住，届时要关注17,000至17,200点会否见较大支持。


笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出後三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。
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更新日期为: 2023年1月6日