港股上破动力明显不足,理论上,恒指应有一轮反弹,外围气氛略见好转,中美关系似乎有缓和迹象,商务部发言人上日表示,目前应集中讨论如何取消早前双方进一步加徵之关税,亦即是暗示,中国暂未有反制美国的行动,而美国总统特朗普亦都表示,将与中国就关税问题磋商。参考技术走势,恒指在八月初急跌之後,已形成了头肩底形态,亦即有机会出现转势。
然而,头肩底的先决条件,是必须突破颈线,即26300点左右位置,但恒指在26000点至26300点已有颇大阻力;中美关系方面,特朗普表明不会效弃与中国之间的关税战,而中国除了面对贸战而来的经济问题外,亦见资金紧张的风险,中国第三季开始至今发行的30年地方政府债券规模,已创出纪录新高,反映地方政府希望以较少现金流,解决资金困局。上述因素,仍有机会反映在投资市场之上。
不过短至中线而言,即今年余下时间,内需相关的行业仍值得看高一线,当中基本因素相对理想的内动,仍然有一定值博率,事关内房牵涉的产业链甚长,对地方政府以至中央政府来说,属「Too Big to Fail」,即使未必有扶持政策,但亦不会有置其死地的施政取态,足以抵消其所面对的资金风险。
佳源国际(02768.HK)中期收入按年增长两成,至53.04亿人民币,纯利增长一成,至11.3亿人民币,而毛利率较去年底增加3.1个百分点,至34.7%;各项收入当中,占最主要部份的物业开发收益按年增长两成一,其物业管理服务业务虽然所占份额仍小,收入仅1.9亿人民币,但收入按年增长34.5%,增速不俗。股份年初时因大股东质押股份而被大幅质低,其後股价一直在低位徘徊。估值方面,佳源现价市盈率不足4倍,息率逾6厘,佳源的股价年初急跌,其後一直在低位徘徊,现价有一定吸引力及防守力。
笔者为证监会注册持牌人士,并无持有相关股份权益