市场忧虑泡泡玛特(09992.HK) -15.700 (-9.329%) 沽空 $27.19亿; 比率 27.412% 收入过度依赖Labubu IP，叠加Labubu收入逊预期，该股继上日(25日)大成交急泻22.5%后，今早(26日)低开1.4%报165.9元，初段跌幅急扩，曾跌10.8%低见150.2元创去年4月中旬以来逾11个月低。现报151.1元，跌10.22%，成交4,142.41万股，涉资64.63亿元。
集团上日中午公布去年业绩，营业额371.2亿元人民币(下同)按年升184.7%，符本网综合15间券商预测介乎328.28亿元至402.35亿元，中位数380.2亿元。纯利127.76亿元，按年升308.8%，符本网综合15间券商预测介乎108.1亿至140.92亿元，中位数130.23亿元。每股盈利9.61元。派末期息2.3817元，上年同期派末期息81.46分。集团表示，2025年，共有17个艺术家IP收入过亿，其中THE MONSTERS、SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO、星星人和HIRONO在报告期内分别实现收入141.61亿元、35.4亿元、29.29亿万元、28.97亿元、27.77亿元、20.56亿元及17.35亿元。
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据汇丰环球研究上月初曾发表报告，料泡泡玛特去年收入385.88亿元，料THE MONSTERS(即拉布布)去年收入180.22亿元、并估其他IP收入205.66亿元。
泡泡玛特主席兼行政总裁王宁在业绩会议上称，过去一年发展迅速，坦言感到巨大压力，并指「今年集团将是进站换轮胎，加油的一年」，指今年将追求企业持续健康增长，努力实现不低於20%的增长速度。他补充，下月将与京东-SW(09618.HK) +1.900 (+1.690%) 沽空 $2.56亿; 比率 28.134% 等平台合作推出以IP为核心的衍生小家电产品。
谈及去年Labubu系列大热，王宁形容其价值像「金矿」，并相信价值挖掘才刚开始。他亦表示，「Pop Mart的业务不仅只有Labubu」，认为即使撇除Labubu带来的增长，集团表现仍然亮眼。(da/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-26 12:25。)
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