麦格理研究报告指,腾讯(00700.HK) -37.500 (-6.812%) 沽空 $43.56亿; 比率 14.136% 2025年第四季业绩表现健康,受影片帐号(Video Accounts)及具韧性的游戏组合所支持;期内收入及经调整净利润分别按年增长13%及17%。
管理层正转向资本需求密集的「追赶」阶段,聚焦AI基础设施、基础模型及新产品开发。虽然该行认为是正确举措,但在短期内,AI赋能利润率扩张的潜力,可能会被密集的资本需求所抵消。
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该行将腾讯2026及2027年经调整每股盈利预测分别下调1%及3%,目标价由569元降至559元,维持「中性」评级,认为短期盈利上行空间有限,预期在AI主导的举措取得实质突破前,股价将维持区间上落。(ss/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-19 16:25。)
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