摩根士丹利将九仓(00004.HK) -0.140 (-0.581%) 沽空 $1.11千万; 比率 37.676% 牛市情景目标价由33元下调至32元;熊市情景目标价由15元下调至14元。
大摩表示,纳入九仓2025财年业绩并引入2028年预测。计入以下因素后,该行将九仓2026及2027财年的基本盈利预测各上调10%,以反映:(1)该行对零售及写字楼租金调整、出租率及利率的最新假设;(2)更新的发展物业入账及完工时间表;及(3)改善的负债比率。
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基於其净现金状况以及来自租金及物流物业的稳定收入流,大摩预测九仓2026至2028财年的每股股息将按年增长3%。
基於经更新的资产净值及净债务预测,按相同资产净值折让60%(低於历史平均水平0.5个标准差)的总和计算估值,该行维持目标价於23元不变。
由於经营前景充满挑战及估值不具吸引力(收益率1.7%,在该行覆盖的股份中仅高於新世界发展(00017.HK) -0.200 (-2.128%) 沽空 $6.91百万; 比率 17.966% ),维持「减持」评级。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-17 16:25。)
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