富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》中金：中东冲突下油价急升 短期流动性危机令美国资产面临抛售压力富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) +4.050 (+4.954%) 沽空 $2.08亿; 比率 19.179% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) +0.700 (+3.262%) 沽空 $3.79百万; 比率 3.378% 和长飞光纤光缆(06869.HK) +34.600 (+24.332%) 沽空 $5.21亿; 比率 7.630% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) +37.500 (+7.267%) 沽空 $47.78亿; 比率 15.179% 、紫金矿业(02899.HK) +0.960 (+2.463%) 沽空 $3.23亿; 比率 19.880% 、农夫山泉(09633.HK) +0.700 (+1.569%) 沽空 $9.45千万; 比率 47.056% 、洛阳钼业(03993.HK) +0.520 (+2.562%) 沽空 $2.41亿; 比率 36.002% 、药明康德(02359.HK) +1.800 (+1.654%) 沽空 $6.40千万; 比率 12.862% 、中国宏桥(01378.HK) -0.200 (-0.531%) 沽空 $1.49亿; 比率 15.335% 、泡泡玛特(09992.HK) -0.200 (-0.097%) 沽空 $4.45亿; 比率 19.158% 、翰森制药(03692.HK) +0.420 (+1.246%) 沽空 $9.54千万; 比率 27.841% 、京东健康(06618.HK) +2.220 (+4.514%) 沽空 $1.57亿; 比率 24.534% 、中国铝业(02600.HK) -0.490 (-3.582%) 沽空 $3.54千万; 比率 4.855% 、福耀玻璃(03606.HK) +1.200 (+1.975%) 沽空 $1.63千万; 比率 12.295% 、吉利汽车(00175.HK) +0.260 (+1.645%) 沽空 $2.33亿; 比率 22.927% 、广发证券(01776.HK) +0.160 (+1.029%) 沽空 $2.03千万; 比率 13.604% 、中金公司(03908.HK) -0.040 (-0.212%) 沽空 $2.18千万; 比率 8.517% 、药明合联(02268.HK) +1.450 (+2.520%) 沽空 $4.18千万; 比率 22.465% 、舜宇光学(02382.HK) +1.100 (+2.000%) 沽空 $1.40亿; 比率 41.054% 、金风科技(02208.HK) +0.070 (+0.483%) 沽空 $1.43千万; 比率 5.110% 、粤海投资(00270.HK) +0.070 (+0.955%) 沽空 $4.69百万; 比率 9.369% 、中国建材(03323.HK) +0.030 (+0.518%) 沽空 $3.81千万; 比率 15.879% 及美图公司(01357.HK) -0.020 (-0.370%) 沽空 $3.35千万; 比率 12.841% 。相关内容《大行》大摩：中国生科板块催化剂集中下半年 重新覆盖信达生物(01801.HK)予「增持」评级3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) -0.040 (-0.633%) 沽空 $2.66亿; 比率 10.566% 、建行(00939.HK) -0.010 (-0.126%) 沽空 $4.80亿; 比率 19.702% 、中移动(00941.HK) +0.450 (+0.574%) 沽空 $1.62亿; 比率 13.755% 、中国平安(02318.HK) +0.800 (+1.277%) 沽空 $4.59亿; 比率 24.213% 、中海油(00883.HK) -0.440 (-1.600%) 沽空 $5.14亿; 比率 10.178% 、美的(00300.HK) +1.600 (+1.897%) 沽空 $5.44千万; 比率 24.236% 、人保(01339.HK) +0.020 (+0.319%) 沽空 $3.15千万; 比率 17.989% 、海尔智家(06690.HK) +0.420 (+1.691%) 沽空 $6.89千万; 比率 39.354% 中信建投证券(06066.HK) +0.080 (+0.709%) 沽空 $6.51百万; 比率 13.287% 、吉利(00175.HK) +0.260 (+1.645%) 沽空 $2.33亿; 比率 22.927% 、万洲(00288.HK) +0.200 (+2.105%) 沽空 $9.17千万; 比率 31.106% 、润啤(00291.HK) +0.080 (+0.305%) 沽空 $1.10千万; 比率 8.545% 、旺旺(00151.HK) +0.010 (+0.213%) 沽空 $4.34百万; 比率 22.411% 、粤投(00270.HK) +0.070 (+0.955%) 沽空 $4.69百万; 比率 9.369% 、浙江沪杭甬(00576.HK) -0.010 (-0.144%) 沽空 $9.80万; 比率 0.253% 、敏实(00425.HK) +0.420 (+1.109%) 沽空 $2.11千万; 比率 11.742% 、雅迪(01585.HK) +0.010 (+0.090%) 沽空 $8.16百万; 比率 16.434% 、统一(00220.HK) -0.170 (-2.081%) 沽空 $3.80千万; 比率 42.525% 、中石化炼化工程(02386.HK) +0.080 (+1.039%) 沽空 $3.18百万; 比率 7.380% 、恒安(01044.HK) +0.180 (+0.635%) 沽空 $1.48千万; 比率 27.652% 、三一国际(00631.HK) +0.550 (+3.971%) 沽空 $1.30千万; 比率 14.825% 及广深铁路(00525.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $20.85万; 比率 3.885% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) +9.100 (+3.817%) 、北方华创(002371.SZ) +4.360 (+0.963%) 、汇川技术(300124.SZ) +0.250 (+0.353%) 、伊利集团(600887.SH) +0.120 (+0.457%) 、国电南瑞(600406.SH) -0.720 (-2.284%) 及中微半导体(688012.SH) +3.580 (+1.106%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》花旗：Google Play拆账改革利好游戏开发商 腾讯(00700.HK)网易(09999.HK)受惠5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) +37.500 (+7.267%) 沽空 $47.78亿; 比率 15.179% 、洛钼(03993.HK) +0.520 (+2.562%) 沽空 $2.41亿; 比率 36.002% 、药明康德(02359.HK) +1.800 (+1.654%) 沽空 $6.40千万; 比率 12.862% 、中国宏桥(01378.HK) -0.200 (-0.531%) 沽空 $1.49亿; 比率 15.335% 、泡泡玛特(09992.HK) -0.200 (-0.097%) 沽空 $4.45亿; 比率 19.158% 、翰森制药(03692.HK) +0.420 (+1.246%) 沽空 $9.54千万; 比率 27.841% 、福耀玻璃(03606.HK) +1.200 (+1.975%) 沽空 $1.63千万; 比率 12.295% 、吉利汽车(00175.HK) +0.260 (+1.645%) 沽空 $2.33亿; 比率 22.927% 、中生制药(01177.HK) +0.010 (+0.162%) 沽空 $1.04亿; 比率 21.950% 、老铺黄金(06181.HK) +3.500 (+0.551%) 沽空 $2.39亿; 比率 58.224% 、药明合联(02268.HK) +1.450 (+2.520%) 沽空 $4.18千万; 比率 22.465% 、舜宇光学(02382.HK) +1.100 (+2.000%) 沽空 $1.40亿; 比率 41.054% 、康师傅(00322.HK) +0.200 (+1.560%) 沽空 $3.76千万; 比率 22.486% 及美图(01357.HK) -0.020 (-0.370%) 沽空 $3.35千万; 比率 12.841% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-10 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)