瑞银发表研究报告指,恒安国际(01044.HK) +0.300 (+1.330%) 沽空 $5.50百万; 比率 15.291% 管理层提到,去年纸浆价格下跌,但今年预计将保持稳定,加上推广费用达到高峰,而高端产品表现提升,预期纸巾业务的毛利率将恢复至20%以上,并预计分部经营亏损率将按年收窄。集团管理层透露,本年至今集团的纸巾业务销售增长中个位数,且盈利能力有所改善。
至於卫生巾业务,报告引述管理层指本年度的表现未见改善,收入或按年下跌双位数。管理层期望业务可在今年下半年复苏,惟预计全年收入仍会下滑。由於收入规模下降及品牌竞争,预计业务的毛利率将降至60%以下,经营溢利率或降至约30%。
该行轻微调整对公司盈测,将集团目标价由27元微升至27.7元,续予「买入」评级。(sl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-02 12:25。)
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