摩根大通发表研究报告指，名创优品(MNSO.US) (09896.HK) +0.250 (+0.724%) 沽空 $1.42亿; 比率 28.162% 首季销售额增长18.9%，而指引则介乎15至18%，经调整盈利按年跌4.3%，逊於预期10%。该行预期，集团今年销售按年增长21%，2025至27年的年复合增长率为18%，又料今年经调整盈利按年升17%，2025至2027年的年复合增长率为23%。该行下调集团2025至2027年的盈测3至5%，维持集团「增持」评级，H股目标价由43元下调至41元，而美股目标价则由22美元降至21美元。
摩通表示，按名创优品的业务模式来看，经销商门店占海外销售额的30%，并维持稳定的毛利率，而DTC门店的贡献由58%增至70%。此外，集团在海外仍有正在筹备的店舖，这些店舖会开业前出现支出。该行认为，一旦海外於第四季踏入旺季，DTC销售额的增长可能会随着利润率的改善而加快。(sl/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-27 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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