星展上周五(25日)发表港股报告，美国总统特朗普近日对华关税转为温和语气，该行料此并不意味着中美两国将迅速达成协议，认为在美上市的中概股退市风险仍是隐忧，并重申令年第二季度市场将「横盘整理」(sideways)(波动弧度较小，整理就是消化前期走势及酝酿下一波行情)的看法，看好政策受益股份和防御性板块中的高股息股票，同时於科技股中保持选择性。该行指，特朗普近期在多个问题上放软了语气，包括与中国的贸易紧张关系。然而，中国的强硬立场表明，中美双方要进行建设性对话还有很长的路要走，因此该行认为短期内真正缓解紧张局势的可能性较低。因中美紧张局势的风险依然存在，美潜在可能强制中国ADR退市。目前有387只中国股票在美国交易所上市，其中33只已在香港获得第二上市。这些股票受潜在限制的影响较小。该行指包括拼多多(PDD.US) 、富途(FUTU.US) 在内的21只中国ADR现已符合在香港进行第二上市的标准。该行预计如果这些公司推进来香港上市，其股价将出现积极反应，估计香港交易所(00388.HK) -5.000 (-1.155%) 沽空 $3.46亿; 比率 12.723% 将从ADR加速来港上市中受益。相关内容《大行》东吴证券列出南向资金上周对港股十大净买入及净卖出名单(表)星展预计今年第二季度市场将呈横盘整理态势，国内政策将提供底部支撑，而持续的贸易战和资本市场限制将构成压力。该行建议保持对电讯、金融和公用事业等高股息股票的投资；购买消费领域的政策受益者，并关注房地产板块的进场时机；对科技股保持结构性乐观，但采取更具选择性的策略。该行还提供了一份股票清单，以应对美中紧张局势缓解的情况，包括国航(00753.HK) -0.110 (-1.752%) 沽空 $4.76千万; 比率 22.038% 、东航(00670.HK) -0.120 (-2.727%) 沽空 $3.50千万; 比率 21.960% 、国泰(0293.HK)、南航(01055.HK) -0.060 (-1.207%) 沽空 $1.55千万; 比率 12.955% 、敏实(00425.HK) -1.060 (-2.721%) 沽空 $5.60千万; 比率 10.899% 、耐世特(01316.HK) -0.560 (-7.547%) 沽空 $1.21千万; 比率 10.031% 、名创优品(09896.HK) -0.520 (-1.275%) 沽空 $3.63千万; 比率 19.081% 、现代牧业(01117.HK) +0.020 (+1.626%) 沽空 $1.97百万; 比率 14.634% 、中粮家佳康(01610.HK) +0.010 (+0.599%) 沽空 $3.55百万; 比率 31.959% 、阿里-W(09988.HK) -4.700 (-2.848%) 沽空 $22.61亿; 比率 16.626% 、拼多多(PDD.US) 、腾讯(00700.HK) -15.000 (-2.329%) 沽空 $16.62亿; 比率 19.831% 、药明生物(02269.HK) -0.760 (-2.171%) 沽空 $1.40亿; 比率 14.482% 、药明康德(02359.HK) -1.500 (-1.429%) 沽空 $9.41千万; 比率 22.561% 、福莱特玻璃(06865.HK) +0.790 (+6.524%) 沽空 $1.48百万; 比率 2.422% 、协鑫科技(03800.HK) +0.040 (+2.899%) 沽空 $2.40亿; 比率 28.926% 、万国数据-SW(09698.HK) -1.220 (-3.629%) 沽空 $3.89千万; 比率 37.875% 、瑞声(02018.HK) -0.760 (-1.904%) 沽空 $2.10千万; 比率 13.157% 、比亚迪电子(00285.HK) -0.440 (-1.234%) 沽空 $7.03千万; 比率 18.329% 、联想集团(00992.HK) -0.180 (-1.597%) 沽空 $2.74亿; 比率 48.988% 、舜宇(02382.HK) -2.000 (-2.843%) 沽空 $1.16亿; 比率 13.989% 及港交所(00388.HK) -5.000 (-1.155%) 沽空 $3.46亿; 比率 12.723% 等。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-06 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)