星展上周五(25日)发表港股报告，美国总统特朗普近日对华关税转为温和语气，该行料此并不意味着中美两国将迅速达成协议，认为在美上市的中概股退市风险仍是隐忧，并重申令年第二季度市场将「横盘整理」(sideways)(波动弧度较小，整理就是消化前期走势及酝酿下一波行情)的看法，看好政策受益股份和防御性板块中的高股息股票，同时於科技股中保持选择性。该行指，特朗普近期在多个问题上放软了语气，包括与中国的贸易紧张关系。然而，中国的强硬立场表明，中美双方要进行建设性对话还有很长的路要走，因此该行认为短期内真正缓解紧张局势的可能性较低。因中美紧张局势的风险依然存在，美潜在可能强制中国ADR退市。目前有387只中国股票在美国交易所上市，其中33只已在香港获得第二上市。这些股票受潜在限制的影响较小。该行指包括拼多多(PDD.US) 、富途(FUTU.US) 在内的21只中国ADR现已符合在香港进行第二上市的标准。该行预计如果这些公司推进来香港上市，其股价将出现积极反应，估计香港交易所(00388.HK) -2.200 (-0.509%) 沽空 $1.70亿; 比率 9.656% 将从ADR加速来港上市中受益。相关内容《大行》美银证券料舜宇(02382.HK)分拆车载业务未来加快扩张 维持「买入」评级星展预计今年第二季度市场将呈横盘整理态势，国内政策将提供底部支撑，而持续的贸易战和资本市场限制将构成压力。该行建议保持对电讯、金融和公用事业等高股息股票的投资；购买消费领域的政策受益者，并关注房地产板块的进场时机；对科技股保持结构性乐观，但采取更具选择性的策略。该行还提供了一份股票清单，以应对美中紧张局势缓解的情况，包括国航(00753.HK) -0.080 (-1.097%) 沽空 $2.21千万; 比率 19.907% 、东航(00670.HK) -0.060 (-1.073%) 沽空 $1.27千万; 比率 19.670% 、国泰(0293.HK)、南航(01055.HK) -0.070 (-1.149%) 沽空 $2.05千万; 比率 23.678% 、敏实(00425.HK) -0.100 (-0.314%) 沽空 $6.51百万; 比率 3.702% 、耐世特(01316.HK) -0.020 (-0.274%) 沽空 $1.62千万; 比率 9.113% 、名创优品(09896.HK) -0.160 (-0.415%) 沽空 $1.68千万; 比率 19.316% 、现代牧业(01117.HK) +0.030 (+1.863%) 沽空 $5.70百万; 比率 14.980% 、中粮家佳康(01610.HK) -0.020 (-1.235%) 沽空 $95.04万; 比率 5.757% 、阿里-W(09988.HK) -4.900 (-3.249%) 沽空 $34.89亿; 比率 16.037% 、拼多多(PDD.US) 、腾讯(00700.HK) -8.000 (-1.265%) 沽空 $19.03亿; 比率 14.331% 、药明生物(02269.HK) +2.020 (+5.924%) 沽空 $1.69亿; 比率 8.650% 、药明康德(02359.HK) +5.200 (+4.915%) 沽空 $1.13亿; 比率 12.961% 、福莱特玻璃(06865.HK) -0.040 (-0.389%) 沽空 $2.28百万; 比率 5.372% 、协鑫科技(03800.HK) +0.020 (+1.724%) 沽空 $7.70千万; 比率 16.693% 、万国数据-SW(09698.HK) +1.440 (+3.987%) 沽空 $3.91千万; 比率 16.387% 、瑞声(02018.HK) -0.340 (-0.851%) 沽空 $2.22千万; 比率 16.032% 、比亚迪电子(00285.HK) -0.080 (-0.222%) 沽空 $1.39亿; 比率 28.860% 、联想集团(00992.HK) -0.110 (-1.169%) 沽空 $4.17亿; 比率 33.389% 、舜宇(02382.HK) -0.500 (-0.745%) 沽空 $1.76亿; 比率 28.175% 及港交所(00388.HK) -2.200 (-0.509%) 沽空 $1.70亿; 比率 9.656% 等。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-07 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)