麦格理发表研报,预计2025年石油市场将严重供过於求,该行股票研究团队目前对油价走势仍持结构性下跌看法,认为持续的供求失衡将令油价逐渐回归成本曲线水平,抑压供应增长,将WTI平均价格预测由每桶约66美元下调至65美元。
该行预期,油价下行时中国炼油业务将具有一定优势,预测今年中国核心炼油利润率可能会显着回升,部分被首季油价下跌所导致的一次性库存损失所抵消,目前在「三桶油」中选股优次为中石化(00386.HK) +0.020 (+0.504%) 沽空 $1.27亿; 比率 22.350% 、中海油(00883.HK) +0.200 (+1.198%) 沽空 $5.87千万; 比率 6.482% 及中石油(00857.HK) +0.090 (+1.500%) 沽空 $1.46亿; 比率 24.933% ,对中石化及中海油田服务(02883.HK) +0.010 (+0.168%) 沽空 $1.24千万; 比率 12.124% 给予「跑赢大市」评级,目标价分别为5.1元及12.1元。
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麦格理预期,中石油正在通过牺牲华东和华南市场份额来守住价格,给予「跑输大市」评级,目标价升至4元。该行亦给予中海油「跑输大市」评级,目标价由8.9元升至10.6元。(gc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-08 16:25。)
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