摩根大通报告指，中国汽车股去年股份表现反映三项影响股价的重要因素。包括盈利意外或修正趋势、销量及季度性与年增长趋势。该行指，股价跑赢的车股，市场对其盈利的预测在去年全年或下半年一般有所上调。譬如吉利(00175.HK) -0.120 (-0.666%) 沽空 $1.33亿; 比率 19.023% ，长汽(02333.HK) +0.480 (+3.239%) 沽空 $3.67千万; 比率 12.535% 及比亚迪(01211.HK) -2.250 (-2.305%) 沽空 $3.34亿; 比率 24.248% ，但盈测下降的理想(02015.HK) -0.950 (-1.444%) 沽空 $1.68亿; 比率 28.226% 、蔚来(09866.HK) -0.240 (-0.583%) 沽空 $1.38亿; 比率 53.370% 及中升(00881.HK) -0.290 (-2.435%) 沽空 $7.74百万; 比率 30.519% 则表现呆滞。此外，销量亦具重要性，海外市场重要性增加，不但因为增长机遇，亦因海外市场盈利能力高於本土。该行亦发现季节性因素及实质需求增长与车股股价有显着相关性。相关内容《展望》券商港股首选股综合名单(高盛、大摩)(表)该行整体首选比亚迪、零跑(09863.HK) -1.480 (-2.954%) 沽空 $8.85千万; 比率 33.205% 及小米(01810.HK) -0.060 (-0.152%) 沽空 $4.37亿; 比率 20.635% ，其次为吉利及小鹏(09868.HK) -0.750 (-0.936%) 沽空 $4.13亿; 比率 37.000% ，对倚重中外合资业务的车企及汽车代理有所保留，纵使有关车企透过与华为合作激活业务动力，包括上汽、东风(00489.HK) +0.020 (+0.227%) 沽空 $1.11百万; 比率 1.332% ，广汽(02238.HK) +0.030 (+0.739%) 沽空 $9.47百万; 比率 15.425% 、中升及永达(03669.HK) +0.030 (+1.734%) 沽空 $61.10万; 比率 17.278% 。对於理想，该行认为股价将横行，直至对可能在第三季推出新电动车有更清晰能见度。下表为该行对车股最新投资评级及目标价：股份│投资评级│目标价比亚迪(01211.HK) -2.250 (-2.305%) 沽空 $3.34亿; 比率 24.248% │增持│475元零跑(09863.HK) -1.480 (-2.954%) 沽空 $8.85千万; 比率 33.205% │增持│40元吉利(00175.HK) -0.120 (-0.666%) 沽空 $1.33亿; 比率 19.023% │增持│17元→19元蔚来(NIO.US) │增持→中性│7美元→4.7美元广汽(02238.HK) +0.030 (+0.739%) 沽空 $9.47百万; 比率 15.425% │减持│1.3元东风(00489.HK) +0.020 (+0.227%) 沽空 $1.11百万; 比率 1.332% │减持│2.5元中升(00881.HK) -0.290 (-2.435%) 沽空 $7.74百万; 比率 30.519% │中性│15元→12元永达汽车(03669.HK) +0.030 (+1.734%) 沽空 $61.10万; 比率 17.278% │中性│1.9元相关内容《大行》大摩：2026年「国补」利好小米(01810.HK)AIoT业务(fc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-31 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)