汇丰研究报告指,首次覆盖内地最大洁净饮用水公司华润饮料(02460.HK) -0.200 (-1.647%) ,给予其评级「买入」及目标价13.7元。该行指,该股自去年上市以来其交易一直比其同业有折让,但垂直整合模式可带动更高的毛利。
该行指,华润饮料是一家无债务的国有企业,其收入90%来自瓶装饮用水业务,其饮料部门也在快速扩张,成为第二个增长动力。然而,该股自去年10月上市以来下跌了23%,认为市场对激烈的竞争和公司如何提高利润存在担忧。尽管瓶装水的价格竞争不太可能缓解,相信公司通过垂直整合和增加产品渗透率,能够实现比其食品和饮料同行更强劲的盈利增长,认为这是推动重估的主要催化剂。(vc/k)(港股报价延迟最少十五分钟。)
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