华泰证券发表报告指出，零跑汽车(09863.HK) -1.700 (-5.015%) 沽空 $2.41千万; 比率 10.940% 日前发盈喜，盈利超预期，预期去年营收不低於305亿元人民币(下同)，且毛利率不低於8%。公司去年第四季单季度提前实现净利润转正，主要是规模效应、销量结构改善及成本管理持续改善。
展望後续，随着今年零跑汽车全球新车周期开启、集成度更高的LEAP3.5平台量产以及渠道端持续拓展，该行预计公司营收将保持高速增长并上调归母净利润预测。基於去年销量情况，该行略微调整零跑汽车2024至2026年销量预测，各下调1.3%、6.9%与5.7%，至29.4万、52.4万及72.8万辆；营收下调4.4%、9.2%及5%，至326亿、590亿及815亿元。考虑到公司规模效应放大带来盈利快速改善，该行上调对其2024至2026年各年归母净利预测13.8%、56.5%及17.1%，至亏损28.5亿、亏损3亿，以及扭亏转赚17亿元。
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该行维持对零跑汽车的「买入」评级，目标价40.96港元，估计强势新车周期叠加渠道端提前布局和下沉，公司今年50万辆的销量目标有望达成。(jl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-01-15 16:25。)
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