交银国际发表报告表示，根据部分已公布的去年12月内地车企交付量数据，得益於置换政策和报废更新政策的补贴，加之车企全力冲刺年度销售目标，去年12月比亚迪(01211.HK) -0.200 (-0.077%) 沽空 $2.20亿; 比率 17.509% 、零跑汽车(09863.HK) -0.050 (-0.159%) 沽空 $1.52千万; 比率 10.560% 、小鹏汽车(09868.HK) -0.300 (-0.667%) 沽空 $1.33亿; 比率 16.898% 和理想汽车(02015.HK) +2.150 (+2.290%) 沽空 $3.00亿; 比率 27.615% 销量创下新高。
行业龙头比亚迪去年12月销量51.48万辆，按年及按季各增长51%及1.6%，连续三个月销量突破50万辆。去年累计销量427万辆，按年增长41.3%。去年12月底比亚迪对秦 PLUS EV荣耀版限时优惠1万人民币，对第二代宋Pro DM-i也进行限时优惠活动。
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小米(01810.HK) +2.250 (+6.618%) 沽空 $23.83亿; 比率 19.777% 旗下小米汽车12月交付继续超2.5万辆，已连续三个月突破2万辆，自今年4月开始交付以来，累计交付量已突破13.5万辆，完成公司2024年交付目标13万辆。小米汽车今年全年交付目标30万辆。该行看好小米汽车的销量前景，关注下一款新车的发布时间点和二期产能投放进度。
交银国际指，内地去年首十一个月新能源汽车渗透率达47%。随着更多增程/混动车型发布，该行预计2025年新能源汽车渗透率有望进一步提升。但需谨慎去年12月销量冲刺後车市进入销售淡季，车市竞争加剧引发价格战，继去年11月理想汽车和极氪推出免息方案，12月比亚迪提供部分车型购车优惠，今年1月1日多家车企开年大促，其中零跑和小鹏针对旗下多款车型推出现金补贴政策。个股方面，建议关注乘用车板块优质标的比亚迪的DM5.0车型及出口；蔚来旗下萤火虫和乐道L60上量；小鹏的M03和P7+上量。(wl/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-01-03 16:25。)
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