中金发表研报指，截至昨日(30日)，今年以来该行所覆盖的香港银行股及恒生指数分别录得31%和18%升幅，港银表现连续第四年跑赢市场。中金认为，比起利率走势，相信宏观经济预期与银行自身业绩，是影响股价的主要因素，因此不应以「加息利好银行、降息利淡银行」的刻板思维投资港银。
该行指，银行作为顺周期行业，因此在宏观经济预期改善所推动的减息周期中，港银股价往往跑赢，而当中不同银行在本轮周期中表现明显分化，国际银行区域分布更加多元，新兴市场业务成长性更佳，股价表现亦会较本地银行优胜。
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展望明年，中金相信港银业绩可望保持平稳，股东回报率持续於较高水平，明年收入及纯利料下跌1.1%及2.3%。但中金认为，市场仍需要一段时间将「浅降息+软着陆」周期定价，目前维持国际银行优於本地银行的看法，首选渣打(02888.HK) -1.400 (-1.458%) 沽空 $3.05百万; 比率 10.548% ，看好其平均有形股本回报率(RoTE)稳步提升，给予「跑赢行业」评级，目标价115.6元。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-01-02 16:25。)
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