中金发表港策略报告表示，2024年接近尾声，港股在连续四年下跌後年度收益首次转正，截至上周五(27日)，2024年恒生指数累涨17.9%，重回20,000点左右，恒生国企、恒生科技和MSCI中国指数分别上涨26.6%、20.6%和16.9%，在全球主要市场中表现靠前。但港股收益的主要来源并非单边趋势上涨而是两段间歇式的反弹，分别是4月底和9月底两轮。
板块层面，信息技术(+39.7%)、多元金融(+39.3%)、保险（+37.7%)、银行(+37.1%)和电信服务(+35.8%)等全年涨幅居前，基本分属「哑铃」结构成长与分红的两端。此外，消费新业态(泡泡玛特(09992.HK) +3.350 (+3.675%) 沽空 $4.13千万; 比率 6.197% +328.5%）、出海与补贴逻辑(家电+38.6%)和冰雪旅游(携程(09961.HK) -4.000 (-0.769%) 沽空 $2.13亿; 比率 23.639% +101.4%)等热点主题也表现亮眼，医疗保健(-20.1%)、必选消费(-11.0%)与房地产(-10.5%)跌幅最大。
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南向资金加速流入。截至12月27日，2024年南向资金累计流入7,940亿港元，是2023年流入规模的2.5倍，为2014年以来的最大年度流入规模，12月底南向成交占比已达到30%左右，部分小盘股和红利股南向持仓占比较高。节奏上，南向资金在港股表现较好的二季度和四季度流入较多，但在两轮反弹中均有获利了结，比如9月底快速反弹当周南向资金曾三个交易日流出，4月底反弹南向资金单周净流入也较少。板块上，上半年南向资金更为青睐高分红，三季度以来增配部分互联网龙头，2024年累计流入银行、商贸零售、通信板块最多，流出消费者服务板块。
往前看，该行认为汇率预期，高分红与互联网龙头特有赛道等因素仍有望吸引南向资金持续流入。(wl/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-01-02 16:25。)
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