摩根大通发表报告指，由於内地宏观经济疲弱拖累消费者及企业业务，预期内地电讯股的收入将保持疲软，而盈利在第三季轻微放缓。该行相信，中国铁塔(00788.HK) -0.010 (-0.885%) 沽空 $5.88百万; 比率 1.936% 的第三季业绩可能亦会疲弱，而中兴通讯(00763.HK) -0.250 (-1.134%) 沽空 $4.27千万; 比率 6.560% 则可能因去年的低基数而逐步复苏。自9月以来，中电信(00728.HK) -0.040 (-0.818%) 沽空 $1.98千万; 比率 5.738% 的表现逊於恒指约15%，原因是投资者在政府的刺激措施下撤出防守型股票。
该行表示，如果市场情绪保持乐观，相信短期内电信公司的表现将会持续疲弱，但认为行业的下行风险将受到人行推出「互换便利SFISI」新政策工具，支持股票首阶段规模达5,000亿元人民币的保护。
摩通指出，中电信(予「增持」评级及目标价5.5元)最为受惠於中国刺激政策，因为它在行业中拥有最大的云端业务，如果地方政府的财政状况稳定，该业务可能会改善。同时，对於期望在波动市场中寻求相对安全避风港的投资者而言，中移动(00941.HK) -0.150 (-0.199%) 沽空 $1.99亿; 比率 13.796% (予「增持」评级及目标价93元)将是首选的防守性投资，因此该股提供可观的7%收益率，而且股息前景明确。该行对中国铁塔和中兴通讯维持「中性」评级，相信近期未有实质性催化剂推动这些股票。(sl/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-12-20 16:25。)
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