招商证券国际发表报告表示，虽然最近股市整体走弱，但内地龙头互联网平台的股价仍展现出韧性，认为这得益於竞争环境的改善和盈利前景的提升，在本季度业绩後，下跌幅度较大的公司仍值得关注，例如拼多多(PDD.US) 、腾讯音乐(TME.US) 和网易(NTES.US) ，这些公司在业务实力、市场地位和估值方面仍具备吸引力。该行指内地龙头互联网平台的整体市场地位和盈利能力仍然坚实，行业首选：腾讯(00700.HK) +5.000 (+1.333%) 沽空 $22.63亿; 比率 20.423% 、阿里巴巴(BABA.US) 和哔哩哔哩(BILI.US) ，均予「增持」评级，各予目标价474港元、126美元及21美元。
该行指，内地龙头互联网平台（例如阿里巴巴、腾讯和美团-W(03690.HK) +0.200 (+0.139%) 沽空 $11.00亿; 比率 25.826% 於今年二季度业绩保持了韧性，股价呈现区间震荡。然而，一些此前增长预期较高的公司由於指引未能达到市场预期，以及宏观担忧导致估值显着下挫。该行覆盖公司的估值中位数持续保持在历史低位(2024/2025财年市盈率9.8倍及9.9倍)。虽然宏观压力尚未消减，但内地政府支持性政策的持续推出(例如家电以旧换新)，个股方面的积极进展(例如阿里和云音乐(09899.HK) +1.000 (+0.885%) 沽空 $3.27百万; 比率 24.531% 在香港的双重主要上市)仍是正面催化剂。
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招商证券国际对行业持乐观态度，更青睐具有以下特点的公司：第一是稳定的收入增长，通过效率提升和减亏实现稳定或改善的盈利增长；第二是通过现金股息和股份回购提供可见度高的股东回报；第三是估值支撑。该行的首选是腾讯、阿里巴巴和哔哩哔哩。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-01-15 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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