汇丰研究发表报告指出,由於近期销量疲弱,啤酒股年初至今已累跌7%,相对於同期沪深300指数累升3%。监於需求放缓,该行预期啤酒商第二季销量与去年下半年及今年首季相似,平均按年下跌2.8%。然而,产品均价应持续扩张,按年增速放缓至0.4%。
该行所覆盖的啤酒商中,预期今年实现低十位数的盈利增长,收入增长呈低单位数,主要由於今年下半年销量料由低基数回升,以及受惠於巴黎奥运等体育赛事的支持。总而言之,该行料啤酒股今年增长稳定但不均衡,当中更多接触大众市场的啤酒商将跑赢。该行认为行业估值吸引,如第三季表现有所改善,有望重评。
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该行偏好润啤(00291.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.64千万; 比率 23.883% 及青啤(00168.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.57千万; 比率 14.796% ,均予以「买入」评级,认为其将受惠於第三季销量由低基数回升,以及产品组合升级下在大众市场的销售持续提升。
汇丰研究对啤酒股投资评级及目标价表列如下:
股份 | 投资评级 | 目标价(港元)
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华润啤酒(00291.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.64千万; 比率 23.883% | 买入 | 45.5元 -> 37.8元
青岛啤酒(00168.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.57千万; 比率 14.796% | 买入 | 70.5元 -> 64.1元
百威亚太(01876.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.57千万; 比率 21.033% | 持有 | 11.4元 -> 10.5元
(jl/cy)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-09-05 16:25。)
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