里昂发表报告指出,内地新车销售量放缓、价格竞争与整体宏观经济疲弱,均对在线汽车公司构成压力,汽车之家(02518.HK) 0.000 (0.000%) 的媒体服务收入与途虎(09690.HK) +0.340 (+1.721%) 沽空 $1.57百万; 比率 10.659% 的同店销售是最大的受害者,该行料第二季、上半年及下半年业绩将显示收入疲弱。
该行认为,汽车之家的媒体服务收入需更长的时间才能恢复,至於线索服务的正面与负面因素相互抵销,数据产品或成为唯一的亮点。公司将於7月底披露第二季业绩,该行料其总收入按年增长约2%至18.6亿元人民币,经调整净利润达5.2亿元人民币,利润率27.9%。然而,该行较为看淡公司下半年业绩,主要由於媒体收入下滑,因此下调对其2024及2025年的收入预测各3%,尽管营运开支更为严格,但收入疲弱将对其毛利率造成压力,因此该行将公司今明两年的经调整净利润下调2%与1%。该行对汽车之家(ATHM.US) 的目标价由29美元下调至26.3美元,评级「跑赢大市」。
此外,该行更为看好途虎,虽然宏观经济疲弱对其收入增长造成主要压力,但公司新店增长稳定、供应链优势和特许经营营运效率,有利於公司扩大市场份额,并支持可持续的毛利提升。公司或於8月底披露上半年业绩,该行料其总收入按年增长9%至71亿元人民币,经调整净利润3.47亿元人民币,利润率约5%。该行将公司今明两年的收入预测各下调7%与10%,但维持对其看利增长的信心,对其经调整後净利润率各下调3%与4%。该行对途虎的目标价由21.5元下调至20.5元,评级「跑赢大市」。(jl/cy)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-10-18 12:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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