瑞银发表研究报告指,华润建材科技(01313.HK) +0.030 (+1.604%) 沽空 $1.23百万; 比率 5.954% 受到当年内地「三条红线」的政策影响,股价自2020年9月以来累计跌约八成。该行认为,华南地区的水泥龙头已充分消化房地产下行周期的负面影响,相信随着价格竞争的缓解,华南地区的水泥毛利已在上半年触底。因此,该行将集团2024至26年的水泥平均售价预测上调3%至6%,毛利预测上调18%至55%,又将销售预测下调3%至7%,以反映旺季过後生产执行改善。自6月18日起该股累升约40%,现估值相当於预测未来12个月市盈率9倍,估值合理,将其评级由「沽售」调升至「中性」,目标价由1.22元上调至1.95元。
该行预计,华润建材科技的自由现金流将在水泥利润率改善和资本支出减少的情况下逐步恢复,预计其股息将从2023年的每股5港仙反弹至2024及25年的7港仙和13港仙,以上日(16日)收市价计,意味着股息收益率分别为4%及7%。(sl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-10-17 16:25。)
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