招银国际发表研究报告指，市场整体对下半年汽车的需求缺乏信心，更关注几家龙头公司的基本面情况，对业绩确定性的要求更高。相较於长线基金，对冲基金对汽车板块的兴趣较强，投资者对新势力的关注高於对传统车企，对Tier-1零部件和经销商的预期也更理性。
该行表示，国内市场竞争白热化成为市场共识，产业周期的底部时间或比预期更长。据该行统计，今年中国市场或将推出200款以上的新车，远高於前几年的130至150款，其中约八成是新能源车。密集的产品推出令新车辨识度下降，同时，产品周期亦从过去的5至7年缩短至不到1至2年，车企销量和盈利的可持续性均大幅下降，长期可见度明显降低。这导致投资者更重视企业的短期盈利能力，对车企的偏好也跟着终端竞争态势的变化快速切换。
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零件供应商方面，市场也更偏向获利确定性强的龙头企业。随着终端价格战的升级，以及供应链的日渐成熟，今年整车厂对供应链的降价诉求也更加强烈。根据该行渠道调查，今年的平均价格年降或在5个点子甚至更多，这也是该行在去年底展望今年时对整体零件供应商并未持乐观态度的原因。今年以来，投资者对电池供应商福耀玻璃(03606.HK) -1.700 (-3.111%) 沽空 $3.82百万; 比率 3.922% 的偏爱，也体现了市场对基本面和盈利能力的重视。(sl/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-02-05 16:25。)
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