麦格理发表报告指,新东方-S(09901.HK) -1.750 (-2.670%) 沽空 $6.71百万; 比率 2.531% 第三财季非美国通用会计准则业务营运利润率按季持平,受东方甄选(01797.HK) -0.160 (-0.922%) 沽空 $4.32百万; 比率 4.261% 毛利率和营销投资的拖累。管理层目标是在2024财年将学习中心的容量按年增长30%,之前目标是20%。
报告指,新东方管理层的目标是第四财季收入按年增长28至31%,增长放缓原因是基数较高。公司希望投入更多的奖金来激励教师,并将员工人数从之前的5.5万人增加到7万人,将影响第四财季教育业务利润率。
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麦格理指,新东方短期利润率摊薄,将港股目标价由75元下至67.2元。该行将2024至2026财年非美国通用会计准则纯利预测分别下调15%/11%/5%,以反映较低的毛利率预期。维持「跑赢大市」评级(ha/cy)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-05-07 16:25。)
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