汇丰研究发表研报指,哔哩哔哩-W(09626.HK) +7.400 (+6.909%) 沽空 $1.20亿; 比率 24.224% 收支平衡目标保持不变,目前首要任务是於今年第三季达成目标,而当中如何提升毛利率将是关键,预期今年4月起削减中高级内容创作者视频创新计划奖励的新举措,将有助提升毛利率。
汇丰研究认为,削减对平台内容创作者及直播主的奖励,短期内不会对内容供应造成太大影响,但长期来看可能会构成风险,内容创作者或会迁移到其他平台。
该行指出,虽然哔哩哔哩调整游戏工作室业务,有助减少研发开支,节省成本,但同时公司为推进业务商业化及改进广告产品,所增加的人手部分抵销有关影响,因此市场营销方面节省开支有限。
汇丰研究看好哔哩哔哩的广告业务通过垂直行业拓展,以及提升广告载入量和每千次展示广告收入(eCPM),发展正步入正轨,维持今年度收入预测基本保持不变,营运成本增加令盈利预期相应下调8%,目标价下调至88.14元,维持「持有」评级。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-05-03 16:25。)
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