摩通发表报告指,保诚(02378.HK) +1.000 (+1.433%) 沽空 $1.96百万; 比率 5.241% 和友邦保险(01299.HK) +1.550 (+2.682%) 沽空 $1.51亿; 比率 3.235% 现股价相对内涵价值比率分别为0.5倍和0.95倍,处於谷底水平,虽然很大程度上已反映对内地经济增长的担忧,但投资者对内涵价值本身以及变现程度持怀疑态度,并希望两家保险公司通过提高资本回报支持企业价值(EV)。鉴於强劲的自由现金流增长前景和资本和现金灵活性,该行相信友邦和保诚将在未来几季考虑这一点。
摩通预测,今年保诚和友邦保险的自由现金流收益率分别约5%和6%。目前预测友邦2024至2026年约8%的每股派息年复合增长率有上升潜力,相信友邦有足够的灵活性,在完成目前的回购计划後,重新调整股息并考虑更定期的回购计划。
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摩通认为保诚可能会考虑提高股息或回购。保诚管理层已表示愿意听取市场对其资本回报政策的意见。2022至2024指引目标是7%至9%的每股派息增长率,该行预计公司将实现目标范围上限,并认为保诚将考虑从2025年开始重新调整每股派息或提供更高的每股派息增长指引。同时认为保诚拥有资本可供考虑回购。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-05-02 16:25。)
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