高盛发表报告指出,蒙牛乳业(02319.HK) -0.100 (-0.609%) 沽空 $4.29千万; 比率 8.273% 去年收入及经营溢利大致符合预期,但净利润逊预期,公司早前宣布更换行政总裁。公司管理层强调业务战略的连贯性,管理团队将於乳业增长常态化下,寻求持续透过高端化、新产品/创新和渠道渗透来推动增长。
对於今年展望,蒙牛预期收入将呈低至中单位数的按年增长,目标经营利润率扩张30至50点子。此外,根据去年及今年至今的营运数据,估计UHT奶高端化趋势不变,至於奶酪、婴儿配方奶粉及强劲的海外冰淇淋业务将按季有所改善。管理层另预期今年原奶价格仍将下跌。而股东回报的目标将逐步提升,主要由於自由现金流改善(去年派息率达40%,意味着股息率为3%)。
该行将蒙牛今明两年的收入预测下调约2%,净利润预测下调8%,估计今年收入增长3.5%,经营利润率扩张0.4个百分点,料净利润按年增长13%。对其目标价由32元下调至29.4元,维持「买入」评级。(jl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-04-30 16:25。)
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