就恒指公司上周五(17日)宣布季度检讨结果，恒生指数成份股新增理想汽车-W(02015.HK) +1.900 (+2.894%) 沽空 $1.90亿; 比率 27.720% 及药明康德(02359.HK) +0.100 (+0.095%) 沽空 $6.67千万; 比率 13.247% ，成份股数目将由80只增加至82只，所有变动将於今年12月4日(星期一)起生效。中金发表报告表示，追踪恒生指数的ETF资金规模约为247.7亿美元，追踪恒生科技指数的ETF规模约为153.7亿美元。结合上述成分和股权重变化，该行测算潜在被动资金流向。
就恒生指数方面，中金料被动资金流入所需时间最多的理想汽车-W和药明康德，预计分别需要4天与2.3天。相反，由於汇丰控股(00005.HK) +3.300 (+2.895%) 沽空 $5.01亿; 比率 12.811% 超过8%的权重上限而被重置(当前权重8.37%)，预计将带来0.8天左右的被动资金流出。同时，电能实业(00006.HK) +1.200 (+2.308%) 沽空 $8.57千万; 比率 13.629% 、港铁(00066.HK) +0.520 (+1.714%) 沽空 $4.45千万; 比率 28.899% 与九龙仓置业(01997.HK) +0.720 (+2.975%) 沽空 $2.97千万; 比率 38.474% 等因权重下调，被动资金流出也需要0.5天左右。
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就恒生科指方面，该行估计由於权重增加，被动资金流入所需时间最多的为微博-SW(09898.HK) +0.900 (+1.141%) 沽空 $60.69万; 比率 14.136% 、蔚来-SW(09866.HK) +1.020 (+2.601%) 沽空 $3.67千万; 比率 23.596% 和京东集团-SW(09618.HK) +1.300 (+1.137%) 沽空 $1.54亿; 比率 9.335% ，预计分别需要4.4天、1.9天和1.4天左右。另外，由於小米集团-W(01810.HK) +0.780 (+1.849%) 沽空 $27.98亿; 比率 26.661% 超过8%的权重上限而被重置(当前权重11.14%)，预计将带来约4.8亿美元的被动资金流出，所需流出时间约为3天。
行业代表性方面，大消费和医疗保健业市场覆盖度有所提升。参照恒指公司的行业分类，此次恒指调整後，非必需性和必需性消费以及医疗保健业的覆盖度，分别从47.8%和34.2%，提升至52.6%和36.2%。行业占比方面，可选消费占比显着提升。此次调整後，恒指新经济市值占比达到50.2%，相较当下48.4%提升超过1.8个百分点，主要受益於可选消费板块提升2.1个百分点。
港股通标的调整方面，中金预计Keep(03650.HK) -0.080 (-2.041%) 沽空 $43.67万; 比率 10.226% 与途虎-W(09690.HK) -0.250 (-1.551%) 沽空 $2.00百万; 比率 6.170% 符合沪港通纳入条件。由於此次是季度指数调整，因此对半年度系统性调整一次的恒生综合指数而言，只有符合快速纳入机制股票才考虑纳入。(wl/cy)
(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-12 16:25。)
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