摩根士丹利认为近期内房板块上升，主要因投资者情绪改善、最近几星期住宅销售回升，以及资金轮动至表现落后板块。不过，该行认为投资者对市场复苏过度乐观；预期政策效应减退及农历新年假期季节性因素影响下，内地未来几个月住宅销售可能降温，楼价跌幅或再度加快。而且，基於一线城市住宅销售量近期改善，政策刺激的可能性进一步降低。同时，该行料内地房企的全年业绩或令人失望，盈利将大幅下滑或录得亏损；预期开发商对於物业销售、发展利润率及盈利复苏的指引审慎。该行认为行业近期将出现回吐，尤其是绿城中国(03900.HK) -0.300 (-2.632%) 沽空 $1.39千万; 比率 13.430% 、中国金茂(00817.HK) -0.020 (-1.149%) 沽空 $1.38千万; 比率 11.665% 、龙湖集团(00960.HK) -0.180 (-1.724%) 沽空 $2.56千万; 比率 12.917% 及万科企业(02202.HK) -0.260 (-6.436%) 沽空 $3.34百万; 比率 2.885% (000002.SZ) -0.250 (-4.873%) 。相比之下，该行继续看好华润置地(01109.HK) -0.620 (-1.988%) 沽空 $5.95千万; 比率 12.823% 及新城发展(01030.HK) -0.060 (-2.256%) 沽空 $2.95百万; 比率 2.993% 新城控股(601155.SH) -0.170 (-0.952%) ，因其可受惠於「十五．五」规划的消费提振措施，及房地产投资信托基金的强劲政策支持，并看好建发国际(01908.HK) -0.200 (-1.234%) 沽空 $1.33千万; 比率 26.237% ，因其拥有优化土地储备，可支持利润率并恢复正面盈利增长。大摩对内房股投资评级及目标价表列如下：股份 | 投资评级 | 目标价(港元)建发国际集团(01908.HK) -0.200 (-1.234%) 沽空 $1.33千万; 比率 26.237% | 增持 | 20.62元中国海外发展(00688.HK) -0.570 (-3.896%) 沽空 $9.88千万; 比率 39.126% | 与大市同步 | 8.31元华润置地(01109.HK) -0.620 (-1.988%) 沽空 $5.95千万; 比率 12.823% | 增持 | 39.2元绿城中国(03900.HK) -0.300 (-2.632%) 沽空 $1.39千万; 比率 13.430% | 减持 | 7.86元中国金茂(00817.HK) -0.020 (-1.149%) 沽空 $1.38千万; 比率 11.665% | 与大市同步 | 1.23元龙湖集团(00960.HK) -0.180 (-1.724%) 沽空 $2.56千万; 比率 12.917% | 与大市同步 | 8.2元新城发展(01030.HK) -0.060 (-2.256%) 沽空 $2.95百万; 比率 2.993% | 增持 | 2.81元万科企业(02202.HK) -0.260 (-6.436%) 沽空 $3.34百万; 比率 2.885% | 与大市同步 | 3元越秀地产(00123.HK) -0.140 (-2.991%) 沽空 $6.72百万; 比率 17.738% | 增持 | 5.13元(ss/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-30 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)