花旗在中国、日本、美国、英国及澳洲，对约1,500名泡泡玛特(09992.HK) +12.000 (+5.550%) 沽空 $5.50亿; 比率 25.828% 的消费者进行问卷调查。结果显示，泡泡玛特的客户基础持续扩大，76%的受访者在过去一年内首次购买泡泡玛特产品，其中45%更是近三个月或更短时间内的新客户。只有9%的受访者表示会从二手平台购买。
有87%的受访者表示未来三个月「有可能」或「非常可能」购买泡泡玛特产品；新系列产品、限量版及季节性发售是推动下次购买的关键因素。另外，送礼及收藏和兴趣是受访者购买泡泡玛特的主要原因，其次为情感满足及追随潮流。其角色设计、情感连结及稀有和独特性最受受访者重视。
调查显示，前五大受欢迎IP产品分别为LABUBU(47%)、Twinkle Twinkle(27%)、Skullpanda(25%)、Crybaby(23%)及Molly(22%)。该行认为海外市场对非LABUBU IP的兴趣可能被低估，尤其是Twinkle Twinkle在美国的拥有率超出该行预期。
该行预期泡泡玛特在IP多元化、产品创新及多领域变现方面的突破，将支持2026年持续增长。现予目标价415元及「买入」评级，续列作中国消费板块首选。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-27 16:25。)
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