摩根大通研报指，铝业股在近期达到高点后，因获利了结和宏桥(01378.HK) -0.260 (-0.849%) 沽空 $2.03亿; 比率 21.549% 配股而回调了约11%至13%。摩通对铝业在明年的前景依然看好，建议投资者逢低买进，其支撑因素包括全球需求的强劲增长、铜价上涨的共振及健康的冶炼利润率。
在摩通的基本预测中，预计来自印尼的新供应，将在2026年带来适度的供应过剩，但潜在的供应中断风险，及海外产能重启速度放缓，或令市场供应比基准预测更为紧张。在近期波动中，摩通仍对铝业股维持「增持」评级，并预期2026财年盈利增长约为10%至16%。
摩通相信，中国铝业(02600.HK) +0.070 (+0.636%) 沽空 $9.21千万; 比率 28.015% 和中国宏桥(01378.HK) -0.260 (-0.849%) 沽空 $2.03亿; 比率 21.549% 的估值不算高，2026年预测市盈率为10倍。中铝的资本管理改善情况，使其成为摩通的首选，其股本回购和股息支付率从30%提高至40%，是推动其股价上涨的催化剂。
摩通予中铝(601600.SH) +0.060 (+0.546%) A股目标价从10元人民币升至13元人民币，中铝H股目标价从8港元升至12.5港元，港股、A股评级均为「增持」；该行予宏桥目标价从26.5港元升至34港元，同予「增持」评级。
该行认为，随着铝价近期突破每吨2.1万元人民币，预期在接下来的季度盈利动能将持续。展望未来，铝价的持续强势和严格的成本管理可能会进一步支持中铝的盈利能力。因此，摩通将中铝2025至2027年的盈利预测上调3%至19%，以反映对价格和利润率更积极的看法。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-20 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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