12月4日|中金公司研报指出,长城汽车(601633.SH) -0.650 (-2.341%) 11月销量为12.7万辆,同环比+3.7%/+9.1%,自5月以来首次实现同比转正,累计来看,1-11月销量109.8万辆,同比-1.8%,表现稳健。随着新Hi4-Z产品周期开启,认为公司已在城市SUV/泛越野/强越野/超强越野形成梯度产品布局,其中Hi4-Z主要补齐公司在泛越野赛道细分产品序列,有望推动公司在泛越野赛道提升份额,稳固SUV品类龙头地位。此前受出口链情绪低迷带动,估值回调,预计2025年盈利增长兑现确定性高,当前板块情绪转为乐观,低估值提供布局机会。维持24/25E盈利预测130/155亿元。维持跑赢行业评级。
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