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寧德時代(3750) 高位攻防戰
29/5分享了個人對寧德時代(3750)的看法及潛在策略。 當日替部份客戶在$6以下,做了6月5日到期,行使價$780的每週期權Long Call。至昨日(2/Jun)於$22的價格止賺了部份。這...
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寧德時代(3750) 高位攻防戰
分析員 : 區良鍵 (輝立証券業務副董事, 輝立證券)
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寧德時代  -1.500 (0.192%) 
29/5分享了個人對寧德時代(3750)的看法及潛在策略。
當日替部份客戶在$6以下,做了6月5日到期,行使價$780的每週期權Long Call。至昨日(2/Jun)於$22的價格止賺了部份。這部份的利潤高達2.6倍,回報算不錯。

29/5執筆時仍可用$6附近Long以上的每週期權,但正股收市價飊升,6月1日或要高追,而$7附近仍能成功開倉。

個人對寧德未來升至$800,甚至$820仍有一定信心。但為何要在昨日把部份行使價$780 Long Call先行平倉止賺?股價在短時間內升近$800,上升阻力開始浮現。在29/5為追求槓桿,以及減少因看錯股價走勢要承擔的每股最大潛在損失,自己放棄了時間上的緩衝。

揀選6月5日到期的Call Option,每股要付出的實際期權金固然較少,但亦只有一星期的時間讓正股爆升。若正股在急升後回調,至6月5日結算股價仍在$780以下,該Long Call會出現全數虧損。即使正股在6月5日結算高於$780行使價, ,結算價亦要在$780+$22(2/Jun平倉時收到的期權金) = $802以上,投資者從結算所得才會高於2/Jun先行平倉的所得。為減少要面對的變故,先平倉止賺部份算是合理。

(6月3日中午收市前,該Call仍有約$20/股的報價,投資者可以留意)

股價有機會在6月5日或之前升至$800以上嗎? 機會是有的,但這意味寧德或出現第二段急升。為捕捉這潛在可能, 我早前建議自己客戶:
- 把未平倉的$780 Long Call,轉換至$800 Long Call。兩者都是6月5日到期,但因$800的行使價較高,每股要付出的期權金較少
- 替客戶轉換時,以2:3比率,例如是平倉2張$780 Call,Long 3張$800 Call,客戶仍可淨收期權金
- 如寧德出現第二段爆升,Long 3張行使價$800 Call,回報隨時比繼續持有2張$780 Call高
(如寧德股價回調,因以上做法是淨收期權金,比起什麼也不做,繼續持有2張$780 Call亦有著數)
(如若偏向覺得正股大幅回調機會較大,或先行全數平倉止賺較合理。上文中只是平倉一部份,但2.6倍的利潤足以收回29/5開倉時的全數成本,及鎖定部份利潤)

以上做法,某程度上平衡了捕捉寧德短線走勢的風險回報。

但正股走勢仍有其它可能,以上僅是對正股大幅回調/在6月5日前出現第二段爆升的處理。
其它走勢包括:
6月5日股價僅略高於$780,未有大幅高於$800.
在下週/6月底前,才出現第二段升浪

基於以上走勢可能,及考慮到正股或回調的可能,例如回落至$750水平先行整固,其它潛在策略包括:
i) 先把倉底所有6月5日到期Long Call平倉止賺(放棄本週繼續爆升的潛在機會)
ii) 待正股回調至約$750或出現其它回調幅度後,才再Long Call/買入正股
iii) 把6月5日到期Long Call全數平倉止賺,換至6月底到期Long Call(代價: 槓桿減少,每股Long Call成本或增加,不能完全避免正股潛在回調的負面影響。好處: 不會錯過正股6月底前出現第二段爆升的潛在機會,相對6月5日到期,現有較長時間待正股上升)


聲明
期權有槓桿效應可放大盈虧,任何情況都要滿足按金要求, 否則有機會被強制平倉, 部份策略最大潛在損失可以是無限。

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更新日期為: 2026年2月9日