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2026年AI資安投資新趨勢;中國宏觀與融資展望
2026年初,全球股市呈現「相對普漲」且「結構性輪動」的特徵 。MSCI世界指數本週延續走揚態勢,資金流向顯現由高估值成長股向價值股轉移的趨勢 。在成熟市場中,受惠於結構性改革與提前大選預期,日經22...
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2026年AI資安投資新趨勢;中國宏觀與融資展望
分析員 : KGI凱基 (投資策略部, 凱基證券亞洲)
2026年初,全球股市呈現「相對普漲」且「結構性輪動」的特徵 。MSCI世界指數本週延續走揚態勢,資金流向顯現由高估值成長股向價值股轉移的趨勢 。在成熟市場中,受惠於結構性改革與提前大選預期,日經225指數單週大漲5.9%領跑全球;相比之下,美股標普500指數僅微漲0.3%,反映市場正在消化勞動市場數據與降息預期的博弈 。美國12月非農就業雖顯疲態,但失業率降至4.4%優於預期,強化了短期內不降息的機率 。在景氣驚奇指數仍具韌性的背景下,具備合理評價的能源、原物料及工業等價值類股,成為當前資金避風港 。

聚焦產業端,GenAI技術正驅動資安軟體邁入「投資週期重啟」的黃金期。預計2026年資安軟體市場規模將加速成長16%至1,140億美元,核心動能來自次世代方案與可觀測性平台的需求激增 。隨著AI工作負載日益複雜,企業監控滲透率已達54%,促使超過五成的組織計劃在未來兩年內完成工具整併與平台化,以提升IT運作效率並降低遙測資料成本 。儘管台美股市因估值擴張速度快於盈餘向上修訂,短線對市場雜音較為脆弱,但AI供應鏈及次世代軟體族群具備實質盈餘上修支撐,預計將引領2026年科技產業實現跨年度的高速增長 。

中國方面,回顧 2025 年末,中國宏觀經濟呈現「結構性分化」特徵。12 月金融機構新增人民幣貸款錄得 9,100 億元,同比降幅雖收窄至 8.1%,但社會融資規模受政府債額度耗盡與私人需求疲軟影響,同比大幅回落 22.7%,顯示實體經濟融資意願仍在低位築底。信貸結構分化極端:企業中長期貸款在低基期下強勁增長,但居民部門持續去槓桿,短期與中長期貸款雙雙走弱,反映房市意願與消費信心仍處於低迷期。

貨幣供給端面臨「活化動能」不足的挑戰。12 月 M2 同比增長 8.5%,而 M1 增速則下探至 3.8%,兩者「剪刀差」再度擴大。這不僅受高基期與政府發債空窗影響,更深層原因在於居民存款定期化趨勢顯著,流動性大多停留在儲蓄端,未能有效轉化為投資。因此,引導「資金轉向動能」已成為 2026 年宏觀調控的核心。

為應對需求不足,央行於 2026 年 1 月 15 日迅速下調結構性貨幣工具利率 25 個基點,將一年期利率降至 1.25%。此舉精準鎖定科技創新、綠色減排及保障房建設等領域,旨在「精準滴灌」而非盲目放水。市場分析預計,此次定向降息確立了全年偏寬鬆的政策基調,後續全面降準、降息的「組合拳」有望跟進,以支撐總需求回暖並引導利率中樞下行。

展望 2026 年,隨政策累積效應顯現與債券發行提速,融資環境預計平穩回升。預計全年新增社融將達 39 萬億元(年增 9.6%),新增貸款增至 18.3 萬億元(年增 12%)。隨着化債加碼及消費限制清理,M1 增速有望回升至 5% 以上。總體而言,2026 年中國經濟將透過結構性寬鬆與「新質生產力」導向,逐步走出融資低谷,實現信貸質量的全面優化。


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更新日期為: 2023年1月6日