滙豐研究發表報告指，萬科(02202.HK) -0.430 (-7.638%) 沽空 $9.44千萬; 比率 20.794% 近期發展引起市場憂慮，萬科的股價和債券價格在1月16日均出現重大跌幅。該行基本預測是萬科貸款在今年底前仍會為履約貸款(performing loan)。儘管萬科的流動資金壓力可能持續，但預期承保銀行不會在年底前將萬科風險敞口計入不良貸款。
報告指，內地支持房地產市場16項措施已延長至2026年，為銀行支持開發商提供更多政策支持。該行認為降低實際貸款利率是可能的措施。萬科的貸款利率每降低1個百分點，料內地銀行的稅前收入將損失18億人民幣。
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在熊市情境下，如果對萬科的敞口必須降級，香港銀行體系的不良貸款比率將增加46個基點，達到2.45%；內地不良貸款比率將增加7個基點，達到1.64%，但整體影響在可控範圍內。該行偏好工行(01398.HK) -0.030 (-0.557%) 沽空 $3.32億; 比率 21.072% 、建行(00939.HK) -0.090 (-1.404%) 沽空 $1.91億; 比率 11.728% 、招行(03968.HK) -1.050 (-2.419%) 沽空 $4.43億; 比率 38.558% 、中銀香港(02388.HK) -0.050 (-0.197%) 沽空 $3.63千萬; 比率 12.516% 及港交所(00388.HK) -6.200 (-1.987%) 沽空 $8.40千萬; 比率 5.566% 。(ha/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-02-05 16:25。)
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