中金發表報告,預計第三季上市內銀營收和淨利潤按年下跌2%和上升1%,與第二季基本相當,息差仍是拖累營收的主因,符合市場預期。相比第三季業績,當前市場關注的重點更多在於近期金融財政刺激政策的落地和影響,該行認為政策催化銀行資產質量預期改善、派息確定性提升,是影響銀行股價的關鍵變量,因此即使業績表現較為平淡,對板塊展望偏正面。
該行指,內銀息差仍有下行,但降幅趨於收窄;化債可能導致收益率另有下行。該行預計第三季上市銀行淨息差按季跌1個基點,對應按年跌18個基點,降幅較第二季的21個基點收窄,淨利息收入按年跌3%。展望未來,綜合考慮存量按揭利率下調、潛在LPR調降、債務置換帶來收益率下行、存款掛牌利率對沖下調等因素,預計全年淨息差收窄16和7個基點。
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中金看好政策催化下的銀行板塊估值修覆,主要來自於化債政策之下的資產質量預期改善、以及穩定股息回報帶來的特殊投資價值,個股上關注展業競爭力已較為明顯的招商銀行(03968.HK) -1.350 (-3.379%) 沽空 $6.49千萬; 比率 20.548% 、寧波銀行(002142.SZ) -0.450 (-1.725%) 、常熟銀行(601128.SH) -0.080 (-1.085%) 、國有大行,也關注渝農商行(601077.SH) -0.300 (-4.878%) 、南京銀行(601009.SH) -0.060 (-0.562%) 的改革轉型推進。(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-10-17 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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