國家發改委及財政部聯合公布《關於加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》。高盛發表報告,預期有關措施將對消費者的家電需求產生正面影響,並受資本市場歡迎,因顯示政府採取實質措施應對本地消費疲弱。
該行指,新措施與過往措施有多項差別,並指出對比以往依賴地方政府補貼,今次中央政府補貼來自發行超長期債券,政策規模遠較往為大,且有助刺激更廣泛地區需求,包括因地方財政出現困難無法提供補貼的地區。
相關內容《大行》滙豐研究:中國市場焦點或從政策轉向基本面 六行業受惠
該行又指。對比以往一般給予的一成補貼及每件1,000元人民幣上限,今次給予的15%補貼、額外5%一級能效產品補貼及每件2,000元上限乃超出市場預期,亦有助提振產品銷售組合轉向高端產品。報告又指,新措施把以舊換新範圍從白色家電及電視機擴至廚房電器,高盛料目標項目的銷售增長將由低單位數加快至中單位數。
該行認為,超預期的刺激措施有助提振本地需求,為相關股份就下行風險提供保護。基於大部分相關股估值低於歷史平均,認為有關股份具有利風險回報,尤其對有堅韌利潤、股東回報具吸引力及受惠以舊換新政策的白色家電股最為看好。
該行目前予海信家電(00921.HK) +0.900 (+3.571%) 沽空 $2.79千萬; 比率 23.981% 及海爾智家(06690.HK) -0.200 (-0.659%) 沽空 $1.49億; 比率 21.345% 「買入」評級,目標價分別為35及33元。(fc/cy)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-10-17 16:25。)
AASTOCKS新聞