3月31日晚间，球冠电缆（920682.BJ）发布2025年年度报告。2025年，球冠电缆经营规模保持稳步增长态势，全年实现营业收入38.12亿元，同比增长6.35%；实现归属于上市公司股东的净利润9662.25万元。
营收稳步增长，电网主赛道持续贡献增量
2025年，电线电缆行业整体呈现“稳中有进”的态势：一方面，电网投资等传统需求保持稳定，另一方面，原材料价格上涨、内卷式竞争加剧，也为行业带来一定挑战。
在此市场发展环境下，球冠电缆稳步推进各项经营工作，市场拓展、技术创新与运营管理均实现有序推进，各项核心业务保持平稳向好发展节奏。
分业务维度看，球冠电缆的核心增长动力仍来自电网主赛道。年报显示，2025年公司在国家电网、南方电网两大主力市场的中标及销售再创新高。从客户结构来看，国家电网以19.52亿元的销售额、51.21%的年度销售占比，成为公司第一大客户；南方电网以4.77亿元销售额、12.52%的占比位列第二，两大电网合计贡献超63%的营收，是公司业绩的基本盘。2026年开年之际，球冠电缆中标南方电网超3.5亿元配网框架项目，进一步夯实电网主赛道竞争力。
与此同时，球冠电缆在增量市场的开拓也取得突破：公司成功入围中石油、浙江省机电设计院等大型央（国）企“合格供应商”，扩大了与中国电建系、中国交建等工程业务的合作，全年完成合同签约（含税）超55亿元，同比增长29%，为业绩增长奠定了基础。
创新成果丰硕，核心竞争力持续夯实
在行业竞争加剧的背景下，技术创新与产品质量是企业突围的核心抓手。2025年，球冠电缆在技术研发、质量管控领域取得多项突破。截至报告期末，公司累计拥有专利71项，其中发明专利16项。
报告期内，公司顺利完成澳标33kV铝芯电缆、新能源汽车充电枪电缆、中压聚丙烯电缆等7项新产品研发工作；500kV聚乙烯电缆完成型式试验认证，超高压平铝护套电缆、中压海洋工程电缆等前沿研发项目稳步推进并取得阶段性突破。北仑区关键核心攻关项目顺利通过中期验收，同时完成12项专项技术攻关成果落地。此外，公司参与编制的《高压直流电缆交联聚乙烯绝缘材料》团体标准正式发布，行业技术话语权持续增强。
硬件研发平台建设同步提速，公司建成500kV高压电缆冲击试验系统，中心实验室顺利通过CNAS权威认证，综合检测研发能力迈上新台阶。多项专利的研发致力于促进销售增长，增加企业的利润增长，同时有效提升生产效率。
报告期内，公司顺利完成质量、环境、职业健康三体系再认证，多项行业权威认证审核顺利通过，并斩获七项质量相关荣誉称号，产品质量与品牌口碑实现稳步提升。
电网投资大幅加码，行业三大趋势明确
线缆产业作为国民经济核心配套产业，长期发展基础坚实稳固。电网投资持续保持高位投入，为行业发展提供稳定支撑。2025 年全国电网工程投资规模稳步增长，国家电网固定资产投资保持稳健提升。放眼中长期，“十五五” 期间两大电网投资规划大幅扩容，国家电网规划投资 4 万亿元，南方电网规划投资 1 万亿元，均实现显著增长；2026 年两大电网资本开支再创新高，重点布局特高压网架、配网升级与数智化改造，行业长期需求空间持续打开。
行业规范发展进程不断加快，国网采购大区制改革落地实施，行业采购体系进一步规范化；特种电缆重点实验室启动建设，推动行业高端技术突破；多项产品认证新规实施，加速行业规范化、集中化发展。同时，国产高端环保电缆技术实现多项自主突破，行业整体向高质量转型迈进。
当前线缆行业已进入高质量升级关键阶段，长期发展机遇充足。需求端新兴产业带动高端线缆需求扩容，能源安全需求进一步强化电网升级刚性；政策端监管规范推动行业集中化发展；竞争端头部企业依托技术与品牌优势稳步提升市场份额。行业整体呈现高端化、智能化、绿色化三大清晰发展趋势，具备综合实力的优质企业将持续享受行业发展红利。
而球冠电缆在2025中国线缆产业最具竞争力企业榜单中位列第26位，行业排名再创新高，更是印证了其在行业内的头部地位。
锚定电网红利，推进高端化与数字化转型
面向未来发展，球冠电缆同样制定了清晰稳健的经营规划：市场层面，持续巩固两网核心市场优势，紧抓电网扩容投资机遇，完善全国电网市场布局；深耕属地市场与央企增量市场，稳步开拓海外外贸业务；优化产品结构，提升高压线缆与特种线缆占比，推动新品市场化落地，依托高毛利产品占比提升改善整体盈利水平。
生产研发层面，持续推进产线技改与特种线缆产能扩建，深化数字化工厂建设；持续加码高电压等级电缆、新能源线缆、智能装备配套线缆研发攻坚，推进重点科研项目落地，完善研发激励机制，推动技术研发深度贴合市场需求，以技术创新强化产品溢价能力。
管理建设层面，深化全系统数字化集成应用，引入智能化工具提升管理效率；启动 ESG 体系建设，推进国家级绿色工厂创建......
纵观全年发展，球冠电缆2025年各项经营工作有序落地，市场拓展稳步推进，技术创新成果丰硕，品牌实力与行业地位持续提升。依托线缆行业长期向好的发展前景与电网持续扩容的政策红利，球冠电缆凭借稳健的经营基础、完善的技术储备与清晰的发展规划，稳步推进各项战略布局，持续深耕主业，为长远发展积蓄动能。
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